合富中国与明基医院签订6亿元采购协议，2025年亏损3364.3万元

　　合富中国近期股价高位震荡，一方面受与明基医院签订长期采购协议的利好支撑，另一方面公司2025年业绩出现严重亏损，基本面与市场表现存在背离。

　　业绩经营情况

　　2025年公司营收同比下降27.83%至6.78亿元，归母净利润亏损3364.3万元，毛利率降至14.76%，经营现金流同比暴跌86.68%。基本面与股价涨幅出现显著背离。

　　合同最新进展

　　2026年1月公司与南京、苏州明基医院签订8年期、总额不低于6亿元的排他性采购协议，年均锁定收入约7500万元，占2025年营收的11%以上，为业绩提供长期确定性。这一利好被市场视为“现金牛”模式，成为近期股价活跃的重要催化剂。

　　业务进展情况

　　公司2025年年报披露引入“临床诊断AI诊疗软件”，试图转型为“智慧医疗解决方案提供商”，契合当前资金对AI医疗赛道的追捧。但需注意该业务目前占比极小，仍处于“概念先行”阶段。

　　板块表现

　　在大盘震荡期（4月3日上证指数跌1%），医药商业板块逆势走强（板块跌幅仅0.02%），合富中国作为小市值标的（总市值80亿元）弹性充足，成为资金避险与题材炒作的结合点。