来源 :经济观察网2026-05-25
经济观察网翠微股份完成对海科融通多数股权收购，目前已完成业绩承诺，但标的后续出现减值及连续亏损。
业绩经营情况：
海科融通在2020年至2022年的业绩承诺期内，实现了约定的扣非归母净利润，交易对方未触发补偿义务。
财务状况：
承诺期结束后，标的资产发生减值。截至2022年末，海科融通股权评估值低于当初交易价格，减值约2.81亿元，触发了股份补偿和现金分红返还。
经营状况：
海科融通自2022年起连续亏损，2022年至2025年净利润分别为-2.75亿元、-3.10亿元、-3.78亿元和-2.03亿元。尽管2025年交易额回升至1.16万亿元、毛利率改善10.78个百分点，但单体净利润仍未转正。
业务进展情况：
收购深刻改变了翠微股份的业务构成。2025年，公司营业收入23.20亿元，其中第三方支付业务收入15.56亿元，占比约67%，已成为维持收入规模的关键来源。若剔除支付业务，其零售业务收入（7.65亿元）已远低于收购前水平。
收购影响说明：
该笔收购在形式上完成了业绩承诺，并成功将公司主业转型为“商业+支付”双轮驱动。然而，支付资产在承诺期后出现减值并持续亏损，尚未证明其能为上市公司赚回收购成本。目前，海科融通仍需上市公司提供资本和信用支持（如2025年增资、2026年申请担保），其价值最终取决于能否实现持续盈利。
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