来源 :新浪财经2026-04-15
营业收入：规模扩张带动营收大幅增长
2026年第一季度，春风动力实现营业收入53.59亿元，较上年同期的42.50亿元同比增长26.07%，公司将增长原因归结为规模扩大、销售收入增加。从母公司数据来看，本期母公司营业收入44.29亿元，上年同期为35.40亿元，同样实现了25.13%的增长，与合并报表增长趋势一致，显示公司整体业务规模在一季度实现了有效扩张。
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| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动幅度（%） |
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| 合并营业收入 | 53.59 | 42.50 | 26.07 |
| 母公司营业收入 | 44.29 | 35.40 | 25.13 |
净利润：微增背后利润总额小幅下滑
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为4.23亿元，较上年同期的4.15亿元仅同比增长1.81%，增速远低于营收。同时，公司一季度利润总额为5.31亿元，较上年同期的5.41亿元同比下滑1.92%，主要是营业总成本增幅高于营收增幅所致——本期营业总成本48.33亿元，上年同期为37.10亿元，同比增长30.27%，超过营收26.07%的增速。
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| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动幅度（%） |
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| 归属于母公司净利润 | 4.23 | 4.15 | 1.81 |
| 利润总额 | 5.31 | 5.41 | -1.92 |
| 营业总成本 | 48.33 | 37.10 | 30.27 |
扣非净利润：盈利质量基本稳定
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.17亿元，较上年同期的4.11亿元同比增长1.55%，与净利润增速基本持平。本期非经常性损益合计为580.73万元，其中政府补助贡献718.94万元，非流动性资产处置损益亏损31.89万元，整体对净利润影响较小，说明公司主营业务盈利质量保持稳定。
每股收益：随净利润同步微增
基本每股收益为2.77元/股，上年同期为2.73元/股，同比增长1.47%；稀释每股收益为2.75元/股，上年同期为2.71元/股，同比增长1.48%，两项指标的增长幅度与净利润增速匹配，主要是本期股本仅小幅增加（从1.53亿股增至1.53亿股，增幅0.6%）。
应收账款：规模增长占用资金增多
截至2026年3月末，公司应收账款余额为21.50亿元，较2025年末的18.59亿元增长15.65%，增速高于同期总资产-0.47%的变动幅度。同时，应收款项融资从1.22亿元增至1.94亿元，同比增长58.40%；其他应收款从1.73亿元增至3.07亿元，同比增长77.24%。应收类款项的大幅增长，是本期经营现金流承压的重要原因之一。
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| 项目 | 2026年3月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 同比变动幅度（%） |
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| 应收账款 | 21.50 | 18.59 | 15.65 |
| 应收款项融资 | 1.94 | 1.22 | 58.40 |
| 其他应收款 | 3.07 | 1.73 | 77.24 |
加权平均净资产收益率：盈利效率有所下降
本期加权平均净资产收益率为5.54%，较上年同期的6.44%减少0.90个百分点。一方面是因为净利润增速仅1.81%，另一方面是归属于上市公司股东的所有者权益从75.02亿元增至80.04亿元，同比增长6.69%，净资产增长幅度高于净利润增长，导致盈利效率有所下滑。
存货：库存规模持续小幅攀升
截至2026年3月末，公司存货余额为29.77亿元，较2025年末的28.73亿元增长3.63%。从结构来看，母公司存货为16.55亿元，较年末的15.31亿元增长8.06%，增速高于合并报表。结合营收增长情况，存货规模的小幅增长属于业务扩张的正常配套，但仍需关注后续库存周转情况，避免存货积压风险。
销售费用：随营收增长同步增加
本期销售费用为2.93亿元，上年同期为2.25亿元，同比增长30.36%，增速略高于营收的26.07%。销售费用的增长主要源于公司规模扩大后，市场推广、渠道建设等投入相应增加，与营收增长的匹配度较高。
管理费用：增幅高于营收水平
管理费用本期为2.39亿元，上年同期为2.03亿元，同比增长17.54%，低于营收增速。从母公司数据来看，本期管理费用1.07亿元，上年同期0.85亿元，同比增长25.34%，合并与母公司数据差异主要源于子公司管理费用的变动，整体仍处于合理增长区间。
研发费用：持续加大技术投入
研发费用本期为2.99亿元，上年同期为2.48亿元，同比增长20.77%。母公司研发费用为1.84亿元，上年同期2.40亿元，同比下降23.25%，合并报表研发费用的增长主要由子公司贡献，显示公司整体仍在持续加大技术研发投入，保障产品竞争力。
财务费用：由盈转亏波动明显
本期财务费用为8706.20万元，上年同期为-4663.76万元，同比大幅增加。主要原因是本期利息收入为7.32亿元，上年同期为5.14亿元，虽然利息收入有所增长，但本期财务费用的核算口径或其他收支项目变动导致整体由收益转为支出，具体来看，本期利息费用仅356.66万元，远低于利息收入，推测主要是汇兑损失等其他财务收支影响了整体数据。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度（%） |
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| 财务费用 | 8706.20 | -4663.76 | 286.65 |
| 利息收入 | 73188.04 | 51436.14 | 42.29 |
| 利息费用 | 356.66 | 337.58 | 5.65 |
经营活动现金流：由正转负承压显著
本期经营活动产生的现金流量净额为-3.63亿元，上年同期为7.92亿元，同比下降145.81%，成为本期财报最突出的风险点。公司解释原因是本期应付票据、应付职工薪酬等经营性应付项目大幅减少，同时其他应收款、应收款项融资等经营性应收项目大幅增加。数据显示，本期应付票据从53.88亿元降至44.99亿元，减少8.89亿元；应付职工薪酬从5.02亿元降至3.64亿元，减少1.38亿元；而应收类款项合计增加了5.57亿元，一增一减导致经营现金流大幅承压。
投资活动现金流：购建支出大幅增加
本期投资活动产生的现金流量净额为-3.79亿元，上年同期为-1.12亿元，净流出规模扩大。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为3.79亿元，上年同期仅为1.04亿元，同比增长264.25%，显示公司在一季度加大了产能建设或资产购置投入。
筹资活动现金流：净流入规模缩水
本期筹资活动产生的现金流量净额为0.84亿元，上年同期为1.22亿元，同比下降31.49%。主要是本期收到其他与筹资活动有关的现金为0.92亿元，上年同期为1.31亿元，同时筹资活动支出小幅增加，导致整体净流入规模有所缩水。