4月16日，浙江春风动力股份有限公司（证券代码：603129，证券简称：春风动力）发布《关于2025年度预计的关联交易执行情况及2026年度日常关联交易预计的公告》，披露了公司在关联交易方面的最新动态。公告显示，公司2025年部分关联交易实际发生额低于预期，并对2026年日常关联交易进行了新的预计，其中对苏州蓝石新动力有限公司（以下简称“苏州蓝石”）的采购预计金额同比增幅高达156.9%，引发市场关注。
关联交易履行的审议程序
根据公告，公司于2026年4月14日召开第六届董事会独立董事专门会议2026年第一次会议，全体独立董事一致审议通过了相关议案，并同意提交董事会审议。2026年4月15日，公司第六届董事会第十五次会议审议通过了该议案，关联董事赖国贵先生、赖民杰先生回避表决，非关联董事一致同意。根据《上海证券交易所股票上市规则》等规定，本次日常关联交易预计尚需提交公司股东会审议。
前次关联交易预计与执行情况
2025年度，春风动力与两家主要关联方的交易实际发生额均低于年初预计。
单位：万元
具体来看，向杭州誉鑫摩范商贸有限公司（以下简称“誉鑫商贸”）销售产品的实际金额为6,292.70万元（不含税），较预计的8,000万元减少了1,707.30万元，完成度78.66%。向苏州蓝石采购产品的实际金额为9,731.55万元（不含税），较预计的15,000万元减少了5,268.45万元，完成度64.88%。公告解释，前者主要受终端市场需求波动影响，后者则因公司相关电动车产品上市节奏调整所致。
2026年度日常关联交易预计详情
春风动力对2026年度的日常关联交易进行了预计，涉及向三家关联方的销售与采购，具体情况如下：
单位：万元
向关联人销售产品/服务
公司预计2026年向誉鑫商贸销售产品/服务的金额为7,000万元，占同类业务比例1.74%。截至2026年3月31日，本年年初至披露日已累计发生交易金额845.03万元。该预计金额较上年实际发生的6,292.70万元增长约11.24%。上年该项交易占同类业务比例为2.09%。
向关联人购买产品/服务
苏州蓝石：预计采购金额为25,000万元，占同类业务比例1.70%。截至2026年3月31日，已累计发生2,533.20万元。上年实际采购金额为9,731.55万元，本次预计金额较上年实际发生额大幅增长156.9%（(25,000 - 9,731.55)/9,731.55 ≈ 156.9%）。公告指出，增长原因主要是电机、电控和车联网业务增长。上年该项采购占同类业务比例为0.83%。
株洲春风雅马哈摩托车有限公司（以下简称“株春雅”）：预计采购金额为24,000万元，占同类业务比例1.63%。截至2026年3月31日，本年度尚未发生与株春雅的采购交易。上年实际发生金额为0元，上年占同类业务比例亦为0%。
关联方介绍和关联关系
苏州蓝石新动力有限公司
基本情况：住所：苏州工业园区唯新路69号2号楼101室法定代表人：郭强注册资本：1,312.50万人民币经营范围：技术服务、技术开发等，主营电驱产品、电源产品等新能源车辆零部件及智能网联产品的研发和生产。
关联关系：苏州蓝石是由公司董事长兼总裁赖民杰担任董事、公司副总裁兼财务负责人司维担任监事的其他法人，公司与苏州蓝石构成关联关系。
履约能力分析：（苏州蓝石单体未经审计财务数据）
单位：万元
公告称，苏州蓝石资信状况良好，日常交易中能履行合同约定，不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，具有良好的履约能力。
杭州誉鑫摩范商贸有限公司
基本情况：住所：浙江省杭州市余杭区五常街道五常大道181号9幢117、118室法定代表人：杨斌注册资本：1,200万人民币经营范围：汽车零配件、摩托车及零配件批发零售等。
关联关系：誉鑫商贸系公司全资子公司杭州春风摩范商贸有限公司（以下简称“春风商贸”）的参股公司，春风商贸出资额占总出资额的40%；故誉鑫商贸为公司关联方，本事项构成关联交易。
履约能力分析：（经审计财务数据）
单位：万元
公告称，誉鑫商贸系公司全资子公司的参股公司，日常交易中能履行合同约定，不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，具有良好的履约能力。
株洲春风雅马哈摩托车有限公司
基本情况：住所：湖南省株洲市芦淞区建雅路76号法定代表人：赖民杰注册资本：2,820万美元经营范围：生产摩托车、发动机及其零配件和上述产品自销，并提供产品售后服务。
关联关系：株春雅系公司的参股公司，公司出资额占总出资额的50%；此外，株春雅是由公司董事长兼总裁赖民杰担任董事长、公司副总裁兼财务负责人司维担任董事的其他法人，公司与株春雅构成关联关系。
履约能力分析：（经审计财务数据）
单位：万元
公告称，株春雅系公司参股公司，日常交易中能履行合同约定，不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响，具有良好的履约能力。
关联交易主要内容和定价政策
与苏州蓝石的关联交易
交易主要内容：公司及控股子公司向苏州蓝石采购新能源整车生产所需的电驱产品、电源产品等配件产品。
定价政策：以市场价格为定价基准，遵循自愿平等、互惠互利、公平公允的原则。具体参考标准：有可比独立第三方市场价格或收费标准的，优先参考该价格或标准；无可比独立第三方市场价格的，参考关联人与独立第三方发生的非关联交易价格；既无独立第三方市场价格，也无独立非关联交易价格可供参考的，按合理成本费用加合理利润作为定价依据。
与誉鑫商贸的关联交易
交易主要内容：春风动力向誉鑫商贸出售整车、后市场用品及相关售后配件。
定价政策：按照市场化定价原则。销售商品的毛利率与同期公司销售给国内其他非关联方的毛利率不存在大幅差异，誉鑫商贸不享受优惠待遇。
与株春雅的关联交易
交易主要内容：春风动力向株春雅采购整车、后市场用品及相关售后配件。
定价政策：以市场价格为定价基准，遵循自愿平等、互惠互利、公平公允的原则。具体参考标准与苏州蓝石相同：优先参考可比独立第三方市场价格或收费标准；无可比价格时，参考关联人与独立第三方的非关联交易价格；均无参考时，按合理成本费用加合理利润定价。
关联交易的目的和对上市公司的影响
公告表示，公司与上述关联方的日常交易均属于正常的业务购销活动。上述关联方非公司唯一采购和销售方，交易符合公平合理、双方协商一致的原则，交易价格确定符合公开、公平、公正原则，交易方式符合市场规则，价格公允，没有损害公司及非关联股东（特别是中小股东）的利益，不会对公司的独立性产生影响，公司主要业务不会因此类交易而对关联方产生依赖或被控制。
独立董事专项意见
独立董事专门会议认为，本次预计与苏州蓝石、誉鑫商贸、株春雅发生的日常关联交易事项是公司日常经营所需，符合公司日常交易的运营模式；相关交易价格与市场独立第三方价格不存在重大差异，交易公允合理，体现了公开、公平、公正的市场化原则，符合公司和全体股东的利益，不存在损害公司和中小股东利益的情况。
专业分析判断
春风动力本次关联交易公告呈现出几个值得关注的特点：
首先，2025年关联交易执行低于预期。向誉鑫商贸的销售和向苏州蓝石的采购均未达年初预计，分别减少1,707.30万元和5,268.45万元，反映出终端市场需求变化及公司产品策略调整对关联交易的直接影响。这提示投资者需关注公司对市场需求的预判能力及产品上市节奏的把控。
其次，2026年对苏州蓝石采购预计大幅增长156.9%至2.5亿元，是本次公告的核心亮点。这一增长与公司“电机、电控和车联网业务增长”的表述高度相关，显示出春风动力在新能源化转型方面的积极布局。苏州蓝石作为公司新能源核心部件的供应商，其业务增长将直接支撑春风动力在电动化领域的发展。但同时，该关联采购占同类业务比例预计为1.70%，绝对值和占比尚在合理范围内，表明公司供应链仍具备多样性，未对单一关联方形成过度依赖。
再次，新增对株春雅2.4亿元采购。株春雅作为公司持股50%的参股公司（与雅马哈合资），此前未发生采购交易，2026年突然预计大额采购，可能意味着双方在业务协同方面有了新的进展，或是公司为丰富产品线、获取特定技术或资源而进行的战略调整。投资者可关注后续实际采购的产品类型及对公司业务的具体影响。
最后，定价机制的公允性。公司对各项关联交易均强调以市场价格为基准，参考独立第三方价格或成本加成等原则，独立董事也对此予以确认。这在一定程度上保障了交易的公允性，但投资者仍需持续关注实际交易价格与独立第三方价格的对比情况，以及关联交易的持续性和必要性。
总体而言，春风动力的关联交易主要围绕日常经营展开，2026年的预计调整反映了公司业务发展的新动向，特别是在新能源领域的投入。关联交易金额占同类业务比例均较低（最高1.74%），整体风险可控。公司需确保关联交易定价的持续公允，并在未来定期报告中披露实际执行情况与预计的差异及原因，以保障投资者的知情权。
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