来源 :金融界2021-04-14
4月11日晚间，皇马科技(行情603181,诊股)披露2020年年报，公司实现营业收入19.46亿元，同比增长2.75%;实现归属于上市公司股东的净利润3.2亿元，同比增长25.02%。公司小品种板块销量增长17%，助推公司三、四季度营收连续创历史新高。
下半年营收连创新高获睿远基金增持逾1%
皇马科技是国内生产规模最大、品种最全、科技含量较高的特种表面活性剂生产企业之一，具有年产20万吨以上特种表面活性剂生产能力，目前已开发14个板块1600多种产品。
年报数据显示，2020年公司产品销量从2019年的17.02万吨增加至18.36万吨，同比增长7.87%，其中小品种板块的销量更是从2019年的7.92万吨，增加至9.28万吨，同比增长17.17%。正因如此，公司在大品种和小品种板块的均价分别同比下滑9.54%和5.38%的情况下，2020年依旧实现营业收入19.46亿元，同比增长2.75%，2020年三、四季度分别实现了5.55亿元、5.85亿元营收的佳绩，均创历史新高。
随着业绩增长，公司股东总户数一路下降，最新股东户数仅为11208户，而上市初期这一数值为50,539，户数连创新低。从前十大流通股东看，机构占据一半席位，获公募、社保基金、私募等机构青睐。
值得一提的是，皇马科技在2020年下半年还获得了睿远基金的增持。皇马科技2020年年报显示，截至2020年末，睿远成长价值混合型证券投资基金持股1598万股，为第七大股东，持股比例由2020年二季度末的2.84%增至2020年末的3.94%。
新产能释放小品种占比望进一步提升
“板块做多、产品做细、市场做深”是皇马科技的经营战略。2020年是皇马科技公司“年产7.7万吨高端功能性表面活性剂（特种聚醚、高端合成酯）技改项目”正式投产，以及“年产0.8万吨高端功能性表面活性剂（聚醚胺）技改项目”试投产的年份。2021年，公司绿科安厂区年产0.8万吨高端功能性表面活性剂（聚醚胺）技改项目将正常达产，以MS树脂为主要品类的皇马新材料厂区年产10万吨新材料树脂及特种工业表面活性剂项目试投产。
资料显示，聚醚胺是风力发电机叶片成型的主要原材料之一，近年来，随着风电的发展，聚醚胺的市场规模逐渐扩大。根据美国市场研究机构Markets&Markets发布的市场预测报告，2017年到2022年聚醚胺的复合年增长率为9.3%。
MS树脂则是MS密封胶的基础材料，在MS密封胶的原料中占到80%比重。数据显示，MS密封胶已在日本建筑密封胶市场内占到55%市场份额，处于绝对主导地位，在美国市场份额也占到25%左右，但占国内市场份额不到10%，拥有较大的市场渗透空间。此外，作为MS密封胶的主要应用领域，根据住建部数据，2025年装配式建筑设计市场容量有望超440亿，年复合增长率可达17.6%，具备高成长性。
年产0.8万吨高端功能性表面活性剂（聚醚胺）技改项目，及以MS树脂为主要品类的皇马新材料厂区年产10万吨新材料树脂及特种工业表面活性剂项目满产后，预计将进一步提升公司的小品种板块营收占比，进而推动业绩增长。