4月11日，皇马科技发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为21.82亿元，同比下降6.6%；归母净利润为4.77亿元，同比增长6.41%；扣非归母净利润为3.2亿元，同比增长9.4%；基本每股收益0.82元/股。
公司自2017年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.46亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皇马科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为21.82亿元，同比下降6.6%；净利润为4.77亿元，同比增长6.41%；经营活动净现金流为4.81亿元，同比增长1291.34%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为21.8亿元，同比下降6.6%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.46亿 |
23.36亿 |
21.82亿 |
| 营业收入增速 |
2.75% |
20.06% |
-6.6% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.6%，净利润同比增长6.41%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.46亿 |
23.36亿 |
21.82亿 |
| 净利润（元） |
3.2亿 |
4.48亿 |
4.77亿 |
| 营业收入增速 |
2.75% |
20.06% |
-6.6% |
| 净利润增速 |
25.02% |
40.01% |
6.41% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.6%，经营活动净现金流同比增长1291.34%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.46亿 |
23.36亿 |
21.82亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3359.57万 |
3455.07万 |
4.81亿 |
| 营业收入增速 |
2.75% |
20.06% |
-6.6% |
| 经营活动净现金流增速 |
-65.88% |
2.84% |
1291.34% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.42%，同比增长10.48%；净利率为21.86%，同比增长13.93%；净资产收益率（加权）为19.73%，同比下降8.95%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为23.42%，同比大幅增长10.48%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
22.27% |
21.2% |
23.42% |
| 销售毛利率增速 |
0.17% |
-4.83% |
10.48% |
销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.2%增长至23.42%，存货周转率由去年同期8.95次下降至6.79次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
22.27% |
21.2% |
23.42% |
| 存货周转率（次） |
10.09 |
8.95 |
6.79 |
销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.2%增长至23.42%，应收账款周转率由去年同期9.87次下降至9.73次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
22.27% |
21.2% |
23.42% |
| 应收账款周转率（次） |
8.21 |
9.87 |
9.73 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为19.73%，同比下降8.95%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
18.73% |
21.67% |
19.73% |
| 净资产收益率增速 |
10.18% |
15.7% |
-8.95% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.58%，同比下降7.97%；流动比率为3.29，速动比率为2.71；总债务为4.19亿元，其中短期债务为1.38亿元，短期债务占总债务比为32.86%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.5，3.46，3.29，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
3.5 |
3.46 |
3.29 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.49。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
8524.37万 |
1.1亿 |
1.38亿 |
| 长期债务（元） |
1亿 |
3.35亿 |
2.81亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.85 |
0.33 |
0.49 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.94、1.65、1.62，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.94 |
1.65 |
1.62 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为860.11%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
343.88万 |
| 本期其他应收款（元） |
3301.6万 |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为170.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1617.29万 |
| 本期应付票据（元） |
4374.04万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.73，同比下降1.38%；存货周转率为6.79，同比下降24.15%；总资产周转率为0.69，同比下降14.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为10.09，8.95，6.79，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
10.09 |
8.95 |
6.79 |
| 存货周转率增速 |
-7.65% |
-11.33% |
-24.15% |
从长期性资产看，需要重点关注：
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.33、1.99、1.51，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.46亿 |
23.36亿 |
21.82亿 |
| 固定资产（元） |
8.34亿 |
11.74亿 |
14.45亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
2.33 |
1.99 |
1.51 |