浙江华正新材料股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动明显。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比大增2169.72%，而经营活动产生的现金流量净额同比下滑明显。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些风险与机遇？本文将为您详细解读。
营收稳健增长，市场拓展成效初显
报告期内，公司营业收入为10.30亿元，较上年同期的8.55亿元增长20.49%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品或服务的市场需求有所增加。
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| 项目 |
本报告期 |
上年同期 |
变动幅度 |
| 营业收入（亿元） |
10.30 |
8.55 |
20.49% |
净利润扭亏为盈，盈利能力显著提升
归属于上市公司股东的净利润为1840.05万元，上年同期为-99.27万元，成功实现扭亏为盈。主要原因是年初至报告期末营业收入及毛利增加。这显示公司的盈利能力在本季度得到了显著提升。
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| 项目 |
本报告期（万元） |
上年同期（万元） |
变动情况 |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
1840.05 |
-99.27 |
扭亏为盈 |
扣非净利润暴增，主业表现突出
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1438.46万元，上年同期为63.38万元，同比增长2169.72%。这主要得益于年初至报告期末营业收入及毛利的增加，表明公司核心业务的盈利能力大幅增强。
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| 项目 |
本报告期（万元） |
上年同期（万元） |
变动幅度 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
1438.46 |
63.38 |
2169.72% |
基本每股收益转正，股东回报改善
基本每股收益为0.13元/股，上年同期为-0.01元/股。这意味着公司为股东创造价值的能力有所提升，股东的每股收益得到改善。
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| 项目 |
本报告期（元/股） |
上年同期（元/股） |
变动情况 |
| 基本每股收益 |
0.13 |
-0.01 |
由负转正 |
扣非每股收益大增，核心业务贡献大
扣非每股收益数据虽未单独列出，但结合扣非净利润及股本情况可推测，其较上年同期也有大幅增长，进一步体现核心业务对股东收益的积极贡献。
应收账款增加，警惕回款风险
应收账款为16.25亿元，较上年度末的15.12亿元有所增加。应收账款的上升可能会增加坏账风险，公司需加强应收账款的管理，确保款项及时回收。
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| 项目 |
本报告期末（亿元） |
上年度末（亿元） |
变动情况 |
| 应收账款 |
16.25 |
15.12 |
增加 |
应收票据增长，关注兑付风险
应收票据为2.08亿元，上年度末为1.61亿元。应收票据的增长在一定程度上反映业务量的上升，但需关注票据到期的兑付风险。
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| 项目 |
本报告期末（亿元） |
上年度末（亿元） |
变动情况 |
| 应收票据 |
2.08 |
1.61 |
增加 |
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率为1.26%，上年同期为-0.06%，增加1.32个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。
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| 项目 |
本报告期 |
上年同期 |
变动情况 |
| 加权平均净资产收益率 |
1.26% |
-0.06% |
增加1.32个百分点 |
存货上升，或存积压风险
存货为4.95亿元，较上年度末的4.55亿元有所上升。存货的增加可能意味着公司产品销售速度放缓，存在库存积压的风险，需关注后续存货周转情况。
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| 项目 |
本报告期末（亿元） |
上年度末（亿元） |
变动情况 |
| 存货 |
4.95 |
4.55 |
增加 |
销售费用增长，市场推广力度加大
销售费用为2331.98万元，较上年同期的2068.96万元增长12.71%。这表明公司在市场推广方面加大了投入，以促进产品销售和市场份额的扩大。
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| 项目 |
本报告期（万元） |
上年同期（万元） |
变动幅度 |
| 销售费用 |
2331.98 |
2068.96 |
12.71% |
管理费用微降，内部管理效率待提升
管理费用为2583.82万元，上年同期为2675.94万元，略有下降。公司在管理费用控制上取得一定成效，但仍需进一步提升内部管理效率，降低管理成本。
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| 项目 |
本报告期（万元） |
上年同期（万元） |
变动情况 |
| 管理费用 |
2583.82 |
2675.94 |
下降 |
财务费用增加，关注偿债压力
财务费用为1939.37万元，较上年同期的1727.18万元有所增加。这可能与公司债务规模、融资成本等因素有关，需关注公司偿债压力及财务风险。
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| 项目 |
本报告期（万元） |
上年同期（万元） |
变动情况 |
| 财务费用 |
1939.37 |
1727.18 |
增加 |
研发费用增长，注重创新发展
研发费用为4704.07万元，较上年同期的4001.87万元增长17.55%。公司注重研发投入，有助于提升产品竞争力和创新能力，为长期发展奠定基础。
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| 项目 |
本报告期（万元） |
上年同期（万元） |
变动幅度 |
| 研发费用 |
4704.07 |
4001.87 |
17.55% |
经营现金流净额下滑，经营获现能力减弱
经营活动产生的现金流量净额为-2.14亿元，上年同期为-6721.80万元。主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少所致，公司经营获现能力减弱，需关注对日常运营的影响。
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| 项目 |
本报告期（亿元） |
上年同期（亿元） |
变动情况 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
-2.14 |
-0.67 |
下滑 |
投资现金流净额由负转正，投资策略或调整
投资活动产生的现金流量净额为9353.69万元，上年同期为-1.04亿元。主要是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加，公司投资策略或有所调整。
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| 项目 |
本报告期（亿元） |
上年同期（亿元） |
变动情况 |
| 投资活动产生的现金流量净额 |
0.94 |
-1.04 |
由负转正 |
筹资现金流净额下降，关注融资难度
筹资活动产生的现金流量净额为1.51亿元，上年同期为2.53亿元。虽然仍为正数，但金额有所下降，需关注公司后续融资难度及资金需求情况。
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| 项目 |
本报告期（亿元） |
上年同期（亿元） |
变动情况 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 |
1.51 |
2.53 |
下降 |
综合来看，浙江华正新材料在2025年第一季度虽在营收、净利润等方面取得较好成绩，但经营现金流净额下滑、应收账款及存货增加等问题需引起投资者关注。公司需在保持业务增长的同时，加强现金流管理、优化资产结构，以提升整体抗风险能力。