行业报告 | 望变电气(603191)：立足输配电近三十载，打通上下游全产业链

　　周四，望变电气(603191.SH)，收报15.56元/股，跌1.37%，总市值51.84亿。

　　

　　望变电气为全国为数不多的打通上游关键原材料的输配电服务提供商，集材料加工-制造-解决方案为一体。深耕输配电和硅钢行业多年，技术基础坚实，掌握多项行业核心专利。客户基础广泛，已建立起以西南地区为核心，华中地区、华南地区等快速增长区域相结合的销售区域布局，硅钢产品远销境外多个国家。

　　就望变电气业绩而言，18-22 年营收和净利CAGR 分别为29.66%和53.7%。公司取向硅钢业务收入占比提升，22 年占比为59%。2023H1 公司整体营收为12.35 亿元，同比增长9.82%。归母净利润为1.54 亿元，同比增长32.00%。分业务来看，2022年公司的硅钢业务和输配电及控制设备业务的收入分别为14.89 和9.77 亿元，同比分别增长45.55%和15.62%。