汇得科技再融资引监管问询 聚焦前次募投不及预期与本次30.5万吨产能合理性

　　汇得科技 2025年度向特定对象发行A股股票遭上交所问询，核心围绕前次募投效益不及预期原因、本次30.5万吨聚氨酯新材料项目新增产能合理性两大关键问题。

　　针对前次“年产18万吨聚氨酯树脂及其改性体项目”效益未达预期，公司回应称，核心原因是TPU市场竞争加剧，行业头部企业扩产导致“以价换量”，公司主动暂缓3.5万吨TPU产能建设；同时福建厂区采取差异化战略，产品以通用化为主，定价更审慎，毛利率低于上海金山厂区的定制化高附加值产品，双重因素导致项目收益不及预期。

　　关于本次募投新增12.5万吨聚酯多元醇和18万吨聚氨酯新材料产能的合理性，公司表示，聚氨酯行业市场空间广阔，2024年国内市场规模达2,021亿元，汽车内饰、体育用品等领域需求快速增长。公司现有革用聚氨酯产能利用率为74.76%、聚酯多元醇产能利用率近85%，均高于行业水平，存在明确产能缺口。此外，公司已积累世联集团等稳定客户，正拓展国内新能源车企及华北、华中区域市场；新产品共聚酯与醇解改性多元醇已完成中试，具备充分产能消化支撑。公司现有产能利用率已处于较高水平（2024年革用聚氨酯产能利用率为74.76%），且产销率接近100%。