鹰眼预警：公牛集团经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

http://www.chaguwang.cn 2023-04-28 公牛集团内幕信息

来源 :智能小浪2023-04-28

　　4月28日，公牛集团发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为140.81亿元，同比增长13.7%；归母净利润为31.89亿元，同比增长14.68%；扣非归母净利润为29.04亿元，同比增长10.32%；基本每股收益5.32元/股。

　　公司自2020年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为49.24亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利33元（含税）。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对公牛集团2022年年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为140.81亿元，同比增长13.7%；净利润为31.85亿元，同比增长14.57%；经营活动净现金流为30.58亿元，同比增长1.45%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　?近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.95%，近三个季度增速持续下降。

　　从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

　　?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.7%，销售费用同比变动42.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.49、1.08、0.96，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为38%，同比增长2.85%；净利率为22.62%，同比增长0.77%；净资产收益率（加权）为27.88%，同比下降1.41%。

　　结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　?净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为27.88%，同比下降1.41%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为25.44%，同比下降16.58%；流动比率为3.32，速动比率为3；总债务为8.72亿元，其中短期债务为8.72亿元，短期债务占总债务比为100%。

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为70.33%。

　　?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长70.33%，营业成本同比增长11.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为63.14，同比增长2.77%；存货周转率为6.56，同比下降9.07%；总资产周转率为0.88，同比下降1.21%。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.51、8.29、7.59，持续下降。

　　?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.1亿元，较期初增长208.25%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为8亿元，同比增长42.88%。