近期，知名家居企业江山欧派(603208.SH)高层动荡不断，一个月时间内已有三名高管相继辞职。
7月10日，江山欧派突然公告称，公司创始人之一王忠辞去董事、副董事长和总经理职务。一周后，副总经理刘佶南也提交辞呈。8月7日，公司又一位副总经理陆建辉也申请辞职。
2025年上半年业绩预告显示，江山欧派盈利大降九成，扣非净利润更出现上市以来首度亏损。如今，江山欧派不得不由实控人吴水根一人身兼董事长和总经理两职，直面公司成立19年来最严峻的挑战。
一个月三名高管辞职
8月7日，江山欧派公告称，公司董事会收到公司副总经理陆建辉提交的书面辞职报告。因个人原因，陆建辉申请辞去公司副总经理职务，原定任期至2026年8月23日。
值得注意的是，不久之前江山欧派董事总经理、副总接连辞职。7月9日，江山欧派发布公告，因个人原因，王忠申请辞去公司董事、副董事长和总经理职务。7月17日，江山欧派再次发布公告称，刘佶南申请辞去公司副总经理职务。对于短期内连续三位高管离任的理由，公告中均表示为“个人原因”，未予以更多说明。
其中，公司董事、副董事长和总经理王忠的辞职尤为引人关注。王忠是江山欧派的创始人之一，与实控人吴水根共同创业近20年，也是吴水根的妹夫。作为公司第二大股东，王忠直接持有公司22.94%的股份，在江山欧派的管理团队中地位举足轻重。考虑到王忠现年不过54岁，对于企业核心高管而言仍是当打之年，此时突然选择离开，确实有些令人意外。
7月28日，江山欧派发布公告，董事会一致同意聘任吴水根为公司总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止。截至公告披露日，吴水根持有江山欧派股份比例为29.14%，系公司控股股东、实际控制人。这也意味着，在此番高层人事“地震”之后，带领公司走出经营困境的重任将全部落在吴水根一人身上。
中报扣非首次转亏，激进扩张或遭反噬
近年来，江山欧派业绩持续下滑，盈利能力显著承压。2024年，公司实现营业收入30.01亿元，同比下滑19.73%，实现净利润1.09亿元，同比下滑72.08%；2025年一季度，江山欧派实现营业收入4.02亿元，同比下滑35.82%，实现净利润346.09万元，同比下滑87.98%。
江山欧派发布的2025年中报业绩预告显示，经财务部门初步测算，公司2025年1-6月实现营业收入约8.6亿元；预计2025年半年度实现归母净利润为850万元到1150万元，同比大降89.04%到91.90%；归母扣非净利为-3000万元到-2000万元，同比转亏，降幅达124.10%到136.15%。这也是江山欧派自2017年上市以来首次出现半年度扣非净利亏损。
江山欧派解释称，利润同比下滑，主要系行业市场整体下行导致收入同比减少，收入结构变化，毛利率同比下降所致。
实际上，导致如今局面的重要原因之一，或许在于江山欧派过于激进的渠道扩张策略。公司当前仍在以惊人的速度持续扩张经销商数量，然而经营业绩却没能实现同步增长，甚至盈利反而下降。
2024年，江山欧派经销商净增25951家至62518家，2025年第一季度净增6303家至68821家，平均每月新增超2000家，然而今年第一季度公司经销商渠道收入仅7009.17万元，平均每家经销商贡献收入仅1018元，经销商渠道毛利率也从2024年的19.03%骤降至2025年一季度的9.72%。根据2024年财报，江山欧派经销商渠道实现营业收入为6.8亿元，而2024年经销商数量62518家，平均一个经销商一年的提货金额只有1万元左右，销售渠道质量堪忧。
在此情况下，江山欧派依然坚持高速扩张战略，自然也有其理由。
年报数据显示，江山欧派2024年夹板模压门、实木复合门、柜类产品、其他产品、加盟服务费实现营收分别为16.89亿元、4.81亿元、2.22亿元、3.87亿元、1.23亿元，同比增长分别为-22.16%、-41.95%、-4.40%、29.20%、58.04%。公司门、柜类核心产品收入全部出现萎缩，仅有其他产品和加盟服务费实现了增长，尤其是加盟服务费收入达1.23亿元，毛利率高达97%，增速高达58.04%，已经成为公司重要的营业收入来源之一。不过，这种近似于饮鸠止渴的做法，显然难以改变公司真正面临的困境。
在披露半年度业绩预减公告之后，江山欧派股价大跌，7月22日单日下跌7.10%，盘中一度跌超9%。截至8月13日收盘，江山欧派报14.91元/股，最新市值26.42亿元，今年年初以来股价累计下跌近两成。
不久前江山欧派曾在投资者互动平台表示，目前正处于业务转型的关键阶段。然而高层动荡之下，公司未来又将走向何方？