来源 :金融界2025-05-13
近日，济民健康发布2024年年报，公司实现营业总收入7.76亿元，同比下降13.28%；归属于上市公司股东的净利润为-5971.17万元，连续第二年亏损。值得注意的是，公司研发费用达4160.69万元，同比大幅增长43.97%。
研发投入与业绩背离博鳌国际医院成"烧钱"重灾区
年报显示，医疗服务板块的博鳌国际医院在营收下滑的情况下，仍加大细胞治疗药物研发投入。该医院2024年实现营收1.69亿元，净利润仅740.16万元，收入及利润较上年同期均出现下滑，研发投入占比明显偏高，公司研发资源配置合理性存疑。
研发费用占比创新高核心产品竞争力未提升
公司研发费用占总营收比例达5.36%，创近五年新高。然而主打产品3000ml氯化钠注射液仍占输液板块收入的34.74%，新产品贡献有限。更值得警惕的是，在研发费用激增43.97%的背景下，公司整体毛利率反而下降，研发投入产出比明显失衡。
研发投入难解经营困局内控漏洞雪上加霜
尽管研发费用大幅增加，公司仍深陷"伪造印章案"泥潭，计提损失直接影响业绩。对比近三年数据，研发费用累计增长46.6%，但营业总收入却下降29.3%，研发战略与经营效益严重脱节。在核心业务全面下滑的背景下，公司持续加码研发的决策缺乏足够数据支撑。