新凤鸣(603225)3月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入614.69亿元，同比增长21.03%;归母净利润10.86亿元，同比扭亏;扣非净利润9.01亿元，同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为36.59亿元，同比增长14.89%;报告期内，新凤鸣基本每股收益为0.72元，加权平均净资产收益率为6.68%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.55元(含税)。
值得注意的是，公司近年来负债规模呈持续上升态势，资产负债率、有息资产负债率攀升，2023年末有息资产负债率高达47.73%。
以3月25日收盘价计算，新凤鸣目前市盈率(TTM)约为19.45倍，市净率(LF)约为1.26倍，市销率(TTM)约为0.34倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示：
数据统计显示，新凤鸣近三年营业总收入复合增长率为18.45%，近三年净利润复合年增长率为21.67%。
分产品来看，2023年公司主营业务中，POY收入314.58亿元，同比增长15.38%，占营业收入的51.18%;FDY收入109.05亿元，同比增长20.01%，占营业收入的17.74%;短纤收入76.08亿元，同比增长140.43%，占营业收入的12.38%。
截至2023年末，公司员工总数为16749人，人均创收367.00万元，人均创利6.48万元，人均薪酬11.14万元，较上年同期分别变化6.99%、567.13%、-6.16%。
2023年，公司毛利率为5.84%，同比上升2.13个百分点;净利率为1.77%，较上年同期上升2.17个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为4.52%，同比上升4.98个百分点，环比下降3.12个百分点;净利率为1.16%，较上年同期上升4.97个百分点，较上一季度下降1.38个百分点。
分产品看，POY、FDY、短纤2023年毛利率分别为4.91%、11.18%、2.37%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额61.14亿元，占总销售金额比例为9.95%，公司前五名供应商合计采购金额238.43亿元，占年度采购总额比例为44.43%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.68%，较上年同期增长7.96个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.27%，较上年同期增长4.01个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为36.59亿元，同比增长14.89%;筹资活动现金流净额5.65亿元，同比减少24.44亿元;投资活动现金流净额-34.22亿元，上年同期为-54.17亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9.43亿元，上年同期为-30.01亿元。
2023年，公司营业收入现金比为114.10%，净现比为336.91%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.42次，上年同期为1.29次(2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业3/23);固定资产周转率为2.58次，上年同期为2.38次(2022年行业平均值为2.08次，公司位居同行业12/23);公司应收账款周转率、存货周转率分别为79.77次、14.42次。
2023年，公司期间费用为25.02亿元，较上年同期增加1.39亿元;但期间费用率为4.07%，较上年同期下降0.58个百分点。其中，销售费用同比增长19.72%，管理费用同比增长6.28%，研发费用同比增长11.17%，财务费用同比下降7.13%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少44.77%，占公司总资产比重下降3.66个百分点;货币资金较上年末增加28.95%，占公司总资产比重上升2.74个百分点;应收账款较上年末增加67.57%，占公司总资产比重上升0.75个百分点;固定资产较上年末增加10.61%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加8.37%，占公司总资产比重下降0.18个百分点;应付票据较上年末增加52.52%，占公司总资产比重上升1.14个百分点;长期借款较上年末增加7.12%，占公司总资产比重下降0.35个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加11.91%，占公司总资产比重上升0.11个百分点。
从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为43.09亿元，占净资产的25.65%，较上年末增加5.9亿元。其中，存货跌价准备为2281.47万元，计提比例为0.53%。
2023年全年，公司研发投入金额为11.98亿元，同比增长11.17%;研发投入占营业收入比例为1.95%，相比上年同期下降0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.79%，相比上年末上升0.81个百分点;有息资产负债率为47.73%，相比上年末下降0.68个百分点。
2023年，公司流动比率为0.87，速动比率为0.61。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为庄奎龙，占比22.07%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，庄奎龙、新凤鸣控股集团有限公司、桐乡市中聚投资有限公司、屈凤琪、上海胜帮私募基金管理有限公司-共青城胜帮凯米投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.15万户，较三季度末下降了1003户，降幅4.45%;户均持股市值由三季度末的89.21万元上升至100.82万元，增幅为13.01%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。