来源 :索比光伏网2023-05-15
近期，光伏产业链硅料、硅片价格再度出现较大幅度下跌。光伏产业链主要产品价格下滑，显然会对跨界而入的新企业带来压力。
上月宣布要抛出425.86亿元巨资分别投建高纯晶硅、光伏组件、光伏玻璃等项目的工业硅龙头合盛硅业(603260)近日召开2022年年度股东大会。会上，近期光伏产品价格下滑是投资关注的话题，特别是像合盛硅业这类跨界进入的新企业未来投资前景如何备受投资者关注。
合盛硅业要冲硅料老大
在股东大会现场，合盛硅业董事长罗立国观点惊人。
他表示，合盛硅业今年年底多晶硅达产将有40万吨，等到明年一季度，合盛硅业多晶硅产能将是全国乃至全球范围内最大的。
近期多晶硅价格下降较为明显，目前部分硅料报价跌破15万元/吨。不过，罗立国表示，即使明年多晶硅卖七八万元/吨，合盛硅业还能赚。
合盛硅业近日披露投资者关系活动记录表显示，公司2023年在建项目主要包括中部合盛“多晶硅-单晶切片-电池组件&光伏玻璃-光伏发电”一体化产业园区(包含中部合盛年产20万吨高纯多晶硅项目、中部合盛年产20GW光伏组件项目、中部合盛年产150万吨新能源装备用超薄高透光伏玻璃制造项目等)以及鄯善东部合盛公司年产20万吨高纯晶硅项目和云南合盛公司水电硅循环经济项目一期等。
上述数据显示，合盛硅业目前在建多晶硅产能已高达40万吨，这也印证了罗立国所说合盛硅业今年年底多晶硅达产将有40万吨。
合盛硅业因工业硅、有机硅等光伏产业上游原材料生产为外界熟知，如今又400多亿巨资向下大举投入光伏产业链多晶硅领域，其不仅斥巨资建设40万吨/年多晶硅产能，也已染指硅片、电池和组件，乃至投入光伏玻璃，意图打造光伏垂直一体化产业链。
但合盛硅业向下大扩张，财务状况能否支撑?
耗资400多亿的一次大冒险
合盛硅业2022年度财报与2023年第一季报显示，2022年公司实现归母净利润为51.48亿元，与2021年的82亿元相比，同比减少接近40%。2023年一季度，合盛硅业净利润10亿元，同比下降高达51%。
对于2022年净利润的逆势下跌，合盛硅业表示，主要是因为2022年主要产品销售价格下降及原料价格上涨导致利润减少，还与销售疲软有关。据其最新年报显示，合盛硅业2022年工业硅产量为96万吨，同比增长21%，而销量的增长却仅为9%。
在业绩下滑的同时，其股价也跟着下降。截至5月12日，合盛硅业的股价跌至约70元，总市值仅剩下830.50亿。而2021年9月14日，合盛硅业股价最高涨至258元，总市值一度超过2700亿元。从258元跌到70元，合盛硅业的市值已经跌去了超70%。
此外，合盛硅业目前的债务也是同类企业中比较严重的。2023年一季度末公司流动性最强的货币及金融资产近102亿元，但负债就有近343亿元，有息负债率达66.31%，即需要偿付利息的负债近228亿元，其中1年内就要偿还的短期负债近53亿元。
合盛硅业400多亿向下游光伏产业的扩张某种程度上是一次大冒险。