3月28日，赛腾股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为29.3亿元，同比增长26.36%；归母净利润为3.07亿元，同比增长71.17%；扣非归母净利润为2.87亿元，同比增长85.53%；基本每股收益1.66元/股。
公司自2017年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛腾股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为29.3亿元，同比增长26.36%；净利润为3.21亿元，同比增长68.28%；经营活动净现金流为3.59亿元，同比下降18.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长22.96%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.72亿 |
11.15亿 |
8.19亿 |
| 营业收入增速 |
29.45% |
24.36% |
22.96% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长94.42%，营业成本同比增长24.33%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
31.06% |
108.79% |
94.42% |
| 营业成本增速 |
86.15% |
13.05% |
24.33% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长94.42%，营业收入同比增长26.36%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
31.06% |
108.79% |
94.42% |
| 营业收入增速 |
68.26% |
14.31% |
26.36% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.36%，经营活动净现金流同比下降18.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
20.28亿 |
23.19亿 |
29.3亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4.16亿 |
4.38亿 |
3.59亿 |
| 营业收入增速 |
68.26% |
14.31% |
26.36% |
| 经营活动净现金流增速 |
-377.7% |
205.37% |
-18.05% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.1%，同比增长2.5%；净利率为10.97%，同比增长33.17%；净资产收益率（加权）为20.51%，同比增长47.66%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为39.01%、39.12%、40.1%持续增长，存货周转率分别为3.52次、2.29次、1.43次持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
39.01% |
39.12% |
40.1% |
| 存货周转率（次） |
3.52 |
2.29 |
1.43 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.85%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
61.81% |
65.67% |
72.85% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.92%，同比增长3.34%；流动比率为1.27，速动比率为0.7；总债务为14.05亿元，其中短期债务为11.45亿元，短期债务占总债务比为81.47%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为61.81%，61.86%，63.92%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
61.81% |
61.86% |
63.92% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.4。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
10.98亿 |
9.61亿 |
11.45亿 |
| 长期债务（元） |
2.16亿 |
3.23亿 |
2.6亿 |
| 短期债务/长期债务 |
5.08 |
2.97 |
4.4 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.4亿元，短期债务为11.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.73，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.62亿 |
5.16亿 |
8.36亿 |
| 短期债务（元） |
10.98亿 |
9.61亿 |
11.45亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.33 |
0.54 |
0.73 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.46、0.42、0.3，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.46 |
0.42 |
0.3 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.4亿元，短期债务为11.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.032%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.33亿 |
4.77亿 |
7.41亿 |
| 短期债务（元） |
10.98亿 |
9.61亿 |
11.45亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.33% |
1.54% |
1.03% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为82.48%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
3318.34万 |
| 本期预付账款（元） |
6055.28万 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.3%、1.3%、1.69%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
2863.08万 |
3318.34万 |
6055.28万 |
| 流动资产（元） |
22.1亿 |
25.6亿 |
35.81亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.3% |
1.3% |
1.69% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长82.48%，营业成本同比增长24.33%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
93.1% |
15.9% |
82.48% |
| 营业成本增速 |
86.15% |
13.05% |
24.33% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.7亿元，较期初变动率为30.77%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2.83亿 |
| 本期应付票据（元） |
3.7亿 |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为68.49%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
9292.1万 |
| 本期其他应付款（元） |
1.57亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.6亿元，公司营运资金需求为9.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-2.27亿 |
| 营运资金需求（元） |
9.89亿 |
| 营运资本（元） |
7.62亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.15，同比增长63.12%；存货周转率为1.43，同比下降37.55%；总资产周转率为0.68，同比增长4.04%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.52，2.29，1.43，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3.52 |
2.29 |
1.43 |
| 存货周转率增速 |
40.58% |
-35.46% |
-37.55% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.99%、22.32%、33.45%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
3.99亿 |
8.33亿 |
16.2亿 |
| 资产总额（元） |
33.27亿 |
37.33亿 |
48.42亿 |
| 存货/资产总额 |
11.99% |
22.32% |
33.45% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长63.18%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
8984.47万 |
| 本期在建工程（元） |
1.47亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.6亿元，同比增长25.03%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.88亿 |
2.07亿 |
2.59亿 |
| 管理费用增速 |
50.63% |
10.16% |
25.03% |