一则产品提价传闻引发海天味业（603288.SH）股价涨停。
9月26日晚，海天味业发布澄清公告称，“2021年以来各主要原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨，给公司的经营带来了一定的挑战，近期公司正在评估是否对产品价格进行调整，但调价计划尚未最终确定”。
值得注意的是，海天味业即将面临渠道天花板，在这一情况下提价只能带动短期业绩增速提升，若需突破天花板仍需向高端化转型。实际上，海天味业业绩增速已连续三年下滑，股价持续下跌超过半年，而承压的业绩如何化解还未知。
难破渠道天花板
9月24日以来，多位海天味业经销商表示已接到上级通知近日将会提价，预计10月针对酱油、酱料、蚝油等产品的出厂价提价5%左右，二批商价格与终端价格或上涨15%。
有广西的经销商甚至在抖音贴出了“海天味业广西营销公司”发送的调价通知，该通知显示“2021年10月在全国范围内海天全系列产品价格大幅上调，新的价格体系及销售政策将另行通知”，落款时间为2021年9月23日。
或受提价消息影响，9月24日，海天味业股价涨停，报100.74元/股，且公司股票自9月24日起连续三个交易日收盘价格涨幅累计超过20%。
但9月26日晚，海天味业发布澄清公告，公司表示调价计划尚未最终确定，这一现象引起外界猜疑——公司口头传达提价信息或是为刺激渠道去库存并试探渠道接受程度。
该说法并非空穴来风，尽管去年至今公司持续以“餐饮等行业还没有完全恢复到疫情前的水平”为由对提价计划予以否认，但渠道库存高企被认为是海天味业难以提价的原因，多家券商调研报告称海天渠道库存处于高位。
国信证券8月2日发布的《调味品跟踪报告》显示，“目前海天整体库存水平在2.5-3个月左右，多地经销商反馈销售压力较大”。从海天味业近三年财报来看，2018年-2020年，公司存货周转天数从44.30天上升至53.30天。
渠道库存承压之下，海天味业营收增速已从2017年的17.06%降至2020年的15.13%，净利增速也相应地由24.21%持续滑落至19.61%。且最新财报数据显示，公司二季度营收和净利润分别同比下降9.39%和14.68%，首次出现单季度业绩下滑。
毛利承压，业绩失速的情况下海天味业亟需提价，但提价并非长久之计，尤其是公司已越来越逼近渠道天花板。2020年财报显示，海天味业经销商数量达到7051家，覆盖320多个地级市、2000多个县级市场，实现了在中国地级及以上城市的100%覆盖率。
这也意味着，海天味业欲进一步渠道下沉难度不小。公司2021年上半年财报显示，公司上半年净增经销商356家，其中一季度净增284家，但二季度净增经销商大幅缩减至72家。
更为关键的是，2018-2020年，海天味业单个经销商平均贡献营收从339万元滑落至307万元。一位接触过海天味业县级经销商的人士对记者表示，“（经销商）挣钱是挣钱，但都压在库存上”。2021年上半年，海天预收款23.18亿，同比下降9.82%，预收款的下降或暗示着经销商拿货力度已趋于放缓，而这不利于公司如期完成今年业绩。
高端化布局仍存挑战
酱油产量高速增长的时代已经结束，国家统计局数据显示，自2015年之后酱油行业总产量开始回落，直至2019年才有攀升的趋势，但总产量仍未回到此前水平。酱油消费总量见顶的大环境下，海天味业的三大主营产品中酱油占据了60%左右的营收，收入增速放缓，海天味业需要通过多元化、高端化发展来证明自己的成长性。
2020年11月，海天味业上新了一款名为“即简裸酱油”的高端酱油，460ml规格的单价接近40元，同时还推出了售价接近30元的“清简酱油”，同样强调简单配方。
但记者在海天味业天猫官方旗舰店注意到，“即简裸酱油”正在开展促销，促销后价格为34.9元/瓶，月销量不足百件，更有商家促销价格直接腰斩。
此外，官方旗舰店的“即简裸酱油”生产日期为去年10月份，这意味着距离保质期到期仅有半年。另一款售价为29.9元的“清简酱油”同样显示正在促销，且详情页面显示“到期日期为2021年11月，低价特卖，介意慎拍”。
除了对主业酱油进行改动，海天味业还将触角伸向了粮油行业。今年年初，海天味业推出“油司令”食用油，预售价格达到98元/4.9L，定位高端食用油。
由于“海天”商标在食用油领域所有权被他人捷足先登，且商标之争以海天味业败诉落幕，因此海天味业无法采用“海天”这一知名商标。在淘宝以“海天食用油”为关键词进行搜索时，会出现海天味业以及江西青龙高科油脂有限公司（下称为“青龙高科”）两家企业的食用油。
记者在“海天食用油旗舰店”注意到，该店铺的产品实际生产方为青龙高科，其售卖的产品包括菜籽油、葵花籽油、玉米胚芽油、芝麻香油等，均标注了“海天Haitian”商标。
这也导致部分消费者产生误解，在购买青龙高科生产的食用油后，消费者评价多有“海天也做食用油了”“海天大品牌值得信赖”等评价，而该商家还对多位评价用户回复后落款为“海天全体员工祝您生活愉快”。
*消费者将“青龙高科”生产的食用油误认为是海天味业生产的
反观海天味业的高端食用油产品页面都颇具用心的标注了“正品保证”的字样，但实际销售额却不如前者。海天味业如何扭转终端销售层面消费者对于海天味业食用油的“误解”？记者致函海天味业，截至发稿日，公司未予回应。
知名商标被“分流”自身客户流量之外，另需提及的是，金龙鱼和中粮集团合计已占据食用油市场70%左右份额，且金龙鱼已在布局调味品市场，而公司所在的调味品行业竞争格局较为分散，公司所占市占率不足10%。
金龙鱼在渠道端也不可小觑，其经销商数量在2019年已达到4406家，零售终端超过100万个。从产业链角度来看，以酱油为例，豆粕是酱油的主要原材料，而金龙鱼长期以来一直是海天的食品级豆粕主要供应商。
截至目前，经历提价传闻风波后海天味业股价仍稳立于百元关口，但要想稳住4000多亿的市值甚至再破新高，海天味业还面临一场硬战。