年报数据展示
主要会计数据
年度综评：2021年海天味业的营业收入为250.04亿元，同比上涨9.71%；归属于上市公司股东的净利润为66.71亿元，同比上涨4.18%；经营活动产生的现金流净额为63.24亿元，同比下降9.02%。
主营业务分产品情况
主营业务分产品情况方面，酱油的营业收入为141.88亿元，同比上涨8.78%，毛利率为42.91%，同比下降4.47%；调味酱的营业收入为26.66亿元，同比上涨5.61%，毛利率为39.52%，同比下降4.68%；蚝油的营业收入为45.32亿元，同比上涨10.18%，毛利率为34.61%，同比下降0.75%。
年报中提示的公司日常经营中可能面临的风险因素
1、新冠肺炎疫情反复带来的风险
2、食品安全风险
3、原材料价格波动风险
4、行业景气度下降风险
5、公司技术人员不足或流失带来的风险
媒体声音
经济观察网
《“面临前所未有的挑战”，海天味业结束营收净利双位数增长》
3月24日，海天味业（603288.SH）交出2021年成绩单。从财报上看，海天味业去年结束了多年的营业收入、净利润双位数增长的势头。
2021年海天味业营业收入250.04亿元，同比增长9.71%，净利润66.7亿元，同比增4.18%。海天味业在财报中透露，其2020年的营收和净利润目标为280亿元和74.7亿元，按照该目标，今年海天味业的营收和净利润增长幅度应为12%。
年报中，海天味业如是描述去年面临的挑战：报告期是公司三五规划的第三年，也是极其困难的一年，这一年外部环境发生了非常大的变化，新冠肺炎疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等，企业经营环境复杂而严峻，公司面临前所未有的挑战。
一位食品饮料行业券商分析师向记者介绍，原材料成本的上涨是行业共同面临的问题，而作为调味品行业的头部企业，海天味业最大的挑战不是同行竞争，而是消费需求端的变化。“调味品的特点是消费者品牌粘性高，短期内行业竞争格局很难改变，但是社区团购渠道的兴起，对品牌调味品的价格冲击比较厉害，”该分析师表示。海天味业采用经销商为主的销售模式，主要渠道为零售及餐饮。在逐渐兴起的社区团购渠道中，调味品又是最主要的商品品类之一，这也带动了调味品企业社区团购这个细分渠道的业绩增长。
然而社区团购渠道的问题在于部分产品与传统渠道重合，但售价低于后者，这直接冲击了商品价盘，影响了经销商的利益。一位行业人士向记者介绍，最开始社区团购的商品来源于窜货，也会有品牌方禁止经销商向社区团购供货，但是屡禁不止。媒体报道称，在去年中报电话会上，海天味业董秘张欣也表示，社区团购影响巨大，公司也在花很大精力去研究它的脉络、模式、持续程度。据悉2021年6月海天味业成立了专门的部门对社区团购渠道进行对接。
上述食品饮料行业券商分析师认为，对于调味品企业来说社区团购是很重要的新渠道，如果企业快速反应，合理应对，反而能够更好的利用到新渠道，从而带来增长。海天味业在年报中也提及，在2021年下半年加速了新零售渠道的布局和发展，加强了对社区团购、时达到家平台、各大平台电商的深度合作，并初显成效。
华夏时报
《海天味业股价大跌三成“酱油茅”投资粮油寻找转机》
海天味业在2022年开始便“来势汹汹”。2022年1月12日，天眼查显示，佛山市海天调味食品股份有限公司(下称“海天味业”)对外投资新增一家酿造食品公司。在此之前的2021年12月31日，海天味业还曾发布公告，宣布通过全资子公司对外投资了浙江久晟油茶科技有限公司。由此来看，新的一年刚开始，海天味业就连续对外投资两家公司。
作为调味品龙头，海天味业在行业内一直以来都相对低调。但在过去的2021年，海天味业却动作不断。据记者统计，2021年至今，海天味业对外投资的子公司已有12家，经营范围包括酱油、耗油酿造、食品科技、管理服务、供应链、园区管理等。而2020年这一数字为5家。除投资成立子公司外，去年3月，海天味业还参与了每日黑巧的C轮融资。这意味着，过去一年，海天味业平均一个月就投资一家子公司。
除此之外，公告还显示海天味业通过全资子公司代代田(武汉)食品集团有限公司(下称“代代田食品”)受让浙江久晟油茶科技有限公司(下称“久晟油茶”)现有股东部分股权，受让完成后再单方增资久晟油茶。此次并购久晟油茶后，海天味业在粮油领域的版图将进一步扩大。
频繁对外投资、加上进军粮油市场等动作，使外界猜测海天味业是否是在寻找除酱油、蚝油之外的新业绩增长点。毕竟在疫情与成本的双重影响下，海天味业自身业绩承压严重。虽然已在去年对部分产品进行提价，但提价对业绩的帮助在短期内或许难以体现。
对于海天味业进军粮油市场的举措，香颂资本执行董事沈萌对《华夏时报》记者分析认为：“粮油市场与调味品市场还存在较明显的运转差别，因此对于海天来说，若大举进入传统的粮油行业，一方面可能水土不服，另一方面也面临规模和实力都很强劲的对手竞争，但是海天的优势在于其核心品牌的知名度很高，可以不断通过品牌输出向粮油行业外溢。”
3月25日，海天味业在上海证券交易所上证路演中心举行线上2021年度业绩说明会。海天味业董秘张欣在回答投资者提问时表示，面对快速变化的市场和消费多元的需求，公司继续加大在产品研发上的投入，加快产品的推陈出新，也会在米面粮油、火锅底料等跨界产品上逐步发力。
券商研报摘要
中泰证券
2021年困境中增长，成本上涨毛利率承压。2021年受到新冠反复、需求疲软、社团冲击等多种不利因素影响，公司全年调味品收入为235.97亿元，仍同比增长9.09%，2021Q4收入环比前三季度加速，主要受益于提价驱动渠道备货增加；全年调味品毛利率同比下降主要系成本上涨所致。全年公司经销商净增加379家至7430家。费用率控制良好，缓解净利率压力。销售费用率下降主要系人工成本下降及广告费控制良好；财务费用率下降主要系利息收入增加。尽管成本上涨导致公司2021年综合毛利率下降，但费用率的下降缓解了净利率压力。2022年稳中求进，彰显龙头抗风险能力。
安信证券
2021年公司收入与利润均符合预期。核心品类保持稳健增长，其他品类中醋、料酒已初具规模，有望为公司贡献新的增长曲线。21Q4营收增长22.85%，主因春节提前+提价促进经销商提前备货，导致营收实现较快增长。公司通过深化营销人力变革，实现各区域营收稳步增长。在调味品行业集体承压时期，鉴于龙头优异的成本控制能力，行业集中度有望提升。2022年公司整体目标较为稳健，实现双位数增长。考虑到目前调味品行业原材料成本压力仍较大，我们认为公司2022年在提价的基础上有望继续降本增效，在库存去化下以加快渠道/产品/终端建设创新为主，进一步打开市场增量空间，实现市场高质量发展，带动整体板块恢复良性增长。