4月26日，旭升集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为48.34亿元，同比增长8.54%；归母净利润为7.14亿元，同比增长1.83%；扣非归母净利润为6.73亿元，同比增长2.82%；基本每股收益0.77元/股。
公司自2017年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.25亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对旭升集团2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为48.34亿元，同比增长8.54%；净利润为7.12亿元，同比增长1.63%；经营活动净现金流为9.78亿元，同比增长160.58%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长8.54%，低于行业均值31.57%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
30.23亿 |
44.54亿 |
48.34亿 |
| 营业收入增速 |
85.77% |
47.31% |
8.54% |
| 营业收入增速行业均值 |
10.94% |
-7.8% |
31.57% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长1.83%，低于行业均值74.2%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
4.13亿 |
7.01亿 |
7.14亿 |
| 归母净利润增速 |
24.16% |
69.7% |
1.83% |
| 归母净利润增速行业均值 |
41.83% |
-10.67% |
74.2% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长2.82%，低于行业均值98.43%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
3.86亿 |
6.54亿 |
6.73亿 |
| 扣非归母利润增速 |
27.55% |
69.57% |
2.82% |
| 扣非归母利润增速行业均值 |
46.81% |
-10.74% |
98.43% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动2.73%高于行业均值-2396.22%，营业收入同比变动8.54%低于行业均值31.57%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
85.77% |
47.31% |
8.54% |
| 营业收入增速行业均值 |
10.94% |
-7.8% |
31.57% |
| 应收账款较期初增速 |
129.96% |
30.77% |
2.73% |
| 应收账款较期初增速行业均值 |
-68.3% |
-208.9% |
2396.22% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24%，同比增长0.39%；净利率为14.72%，同比下降6.36%；净资产收益率（加权）为12.07%，同比下降26%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.91%增长至24%，销售净利率由去年同期15.72%下降至14.72%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
24.06% |
23.91% |
24% |
| 销售净利率 |
13.65% |
15.72% |
14.72% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.07%，同比大幅下降26%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
12.09% |
16.31% |
12.07% |
| 净资产收益率增速 |
-3.51% |
34.91% |
-26% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.29%高于行业均值-1.62%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-840.48万 |
-1715.58万 |
-1792.61万 |
| 净资产（元） |
36.57亿 |
56.25亿 |
62.57亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.23% |
-0.31% |
-0.29% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
-2.12% |
-1.83% |
-1.62% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.82%，同比下降8.98%；流动比率为1.62，速动比率为1.25；总债务为23.54亿元，其中短期债务为17.14亿元，短期债务占总债务比为72.82%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.71，1.63，1.62，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 流动比率（倍） |
1.71 |
1.63 |
1.62 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.91，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币资金（元） |
21.78亿 |
23.64亿 |
21.35亿 |
| 总债务（元） |
33.24亿 |
26.4亿 |
23.54亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.66 |
0.9 |
0.91 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为20.52%高于行业均值17.1%，且总债务/负债总额比值为61.84%也高于行业均值43.15%，出现存贷双高特征。
| 项目 |
20231231 |
| 货币资金/资产总额 |
20.52% |
| 货币资金/资产总额行业均值 |
17.1% |
| 总债务/负债总额 |
61.84% |
| 总债务/负债总额行业均值 |
43.15% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为14.5亿元、12.6亿元、13.2亿元，公司经营活动净现金流分别3.8亿元、3.8亿元、9.8亿元。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资本性支出（元） |
14.46亿 |
12.62亿 |
13.21亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.78亿 |
3.75亿 |
9.78亿 |
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-16.2亿元、-3.1亿元、-23.8亿元，持续为负数。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 自由现金流（元） |
-16.17亿 |
-3.07亿 |
-23.82亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比下降5.52%；存货周转率为3.05，同比增长1.98%；总资产周转率为0.49，同比下降1.86%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为40亿元，较期初增长36.7%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初固定资产（元） |
29.23亿 |
| 本期固定资产（元） |
39.96亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.68、1.52、1.21，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
30.23亿 |
44.54亿 |
48.34亿 |
| 固定资产（元） |
17.97亿 |
29.23亿 |
39.96亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1.68 |
1.52 |
1.21 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.7亿元，较期初增长116.54%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1.25亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2.7亿 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为6亿元，较期初增长31.77%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初无形资产（元） |
4.55亿 |
| 本期无形资产（元） |
6亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长23.72%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
2132.65万 |
2483.51万 |
3072.69万 |
| 销售费用增速 |
72.85% |
16.45% |
23.72% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长47.71%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 管理费用（元） |
7625.84万 |
8934.1万 |
1.32亿 |
| 管理费用增速 |
9.02% |
17.16% |
47.71% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长47.71%，营业收入同比增长8.54%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
85.77% |
47.31% |
8.54% |
| 管理费用增速 |
9.02% |
17.16% |
47.71% |