来源 :腾讯财经2022-01-28
1月26日，复合调味料公司天味食品发布2021年业绩快报显示，公司在2021年实现总收入20.26亿元，同比下降14.34%；净利润约1.79亿元，同比下降50.96%。
对于业绩预减，天味食品在公告中解释原因称，主要包括居民消费力下降，销售收入不及预期；主要原材料成本上涨；产品结构变化，毛利率下降；行业竞争加剧，促销力度加大。
作为国内两大复合调味品龙头之一的天味食品，成立于2007年，火锅调料和川菜调料为其营业收入的两大拳头产品。2019年，天味食品在A股挂牌上市。上市当年和2020年，公司分别实现17.27亿元、23.65亿元的营业收入，以及2.97亿元和3.64亿元的归母净利润。
去年上半年开始，天味食品开始遭遇业绩下滑的局面。2021年半年报显示，公司净利润仅为0.76亿元，较上年同期减少62.12%，毛利率也同比减少8.12%至34.27%。天味食品当时就曾提及，成本上涨、高费用投放等因素对业绩造成负面影响，此外，公司对疫情和后疫情时代影响的评估也不够充分。
不仅仅是天味食品，另一行业龙头颐海国际似乎出现了踩刹车的迹象。去年发布2020年年报之后，颐海国际由于业绩不及预期，股价当日大跌16%。来到疫情已得到控制的2021年下半年，公司营收增速为19.6%，反而低于上半年的33.9%，净利润同比减少12.6%至3.488亿元人民币。
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近年来，复合调味品成为调味品市场中的“新赛道”。据 Frost&Sullivan数据，预计到2023年中国复合调味品市场规模将达到2451亿元。
从火锅底料细分赛道来看，由于火锅调味料行业整体市场集中度不高、入门门槛不高，吸引了不少入局者。连锁火锅品牌呷哺呷哺与其火锅底料供应商日辰股份成立合营公司布局火锅供应链，海天味业和中炬高新旗下厨邦品牌也先后推出火锅底料，包括手工牛油火锅底料、香辣浓香牛油火锅底料等产品。
除了成本上扬和疫情因素，越来越激烈的市场竞争，也是影响颐海国际、天味食品业绩下滑的原因。面对竞争加剧，它们不得不加大营销力度拓展市场份额。
颐海国际在2021年半年报提及，公司在中式复合调味料品类中单独使用”筷手小厨”商标，以落实品牌与产品结合的多品牌策略，同时在具体传播中借助卫视广告、冠名、全媒体平台覆盖、种草和直播等多种形式。天味食品也是如此，除赞助音乐综艺《为歌而赞》外，还签约了邓伦为公司代言人。
可惜加码广告投放没有获得非常显著效果，却带来了销售费用的水涨船高。2020年，颐海国际销售费用达到5.63亿元，同比增长47%，而当年的营业收入只增长了25.07%；同年，天味食品的销售费用为4.72亿元，同比增长高达96.9%。此次针对天味食品2021年业绩预减，光大证券研报也认为，主要原因在于“促销力度加大影响毛利率，营销费用投放拖累净利润”。
属于复合调味品公司的调整期何时会过去，尚未可知。但眼下，天味食品已开启了提价计划。不久前，公司对外表示，2021年前三季度原材料都有不同程度上涨，特别是油脂类原材料。公司通过优化运营管理，减小原材料价格波动带来的影响。10月中旬，公司已对2款产品进行了提价，其它产品正在进行全面梳理。