新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月13日，迪贝电气发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为10亿元，同比下降12.09%；归母净利润为3419.77万元，同比下降56.5%；扣非归母净利润为2662.26万元，同比下降54.67%；基本每股收益0.26元/股。
公司自2017年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8000.48万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迪贝电气2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10亿元，同比下降12.09%；净利润为3431.14万元，同比下降56.41%；经营活动净现金流为1.19亿元，同比增长297.06%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为10亿元，同比下降12.09%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.29亿 |
11.38亿 |
10亿 |
| 营业收入增速 |
5.36% |
56.2% |
-12.09% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降56.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
4177.45万 |
7861.65万 |
3419.77万 |
| 归母净利润增速 |
1.84% |
88.19% |
-56.5% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降54.67%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2890.75万 |
5872.86万 |
2662.26万 |
| 扣非归母利润增速 |
-23.05% |
103.16% |
-54.67% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.8亿元、0.3亿元，同比变动分别为2.04%、88.14%、-56.41%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
4184.06万 |
7871.85万 |
3431.14万 |
| 净利润增速 |
2.04% |
88.14% |
-56.41% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.09%，税金及附加同比变动93.01%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.29亿 |
11.38亿 |
10亿 |
| 营业收入增速 |
5.36% |
56.2% |
-12.09% |
| 税金及附加增速 |
142.81% |
-30.7% |
93.01% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.34%，营业收入同比增长-12.09%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
5.36% |
56.2% |
-12.09% |
| 应收账款较期初增速 |
10.18% |
25.99% |
20.34% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.09%，经营活动净现金流同比增长297.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.29亿 |
11.38亿 |
10亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
9518.44万 |
3005.75万 |
1.19亿 |
| 营业收入增速 |
5.36% |
56.2% |
-12.09% |
| 经营活动净现金流增速 |
40.47% |
-68.42% |
297.06% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.51%，同比下降19.63%；净利率为3.43%，同比下降50.42%；净资产收益率（加权）为4.35%，同比下降58.49%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11.51%，同比大幅下降19.63%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
13.51% |
14.32% |
11.51% |
| 销售毛利率增速 |
-7.41% |
6.05% |
-19.63% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.43%，同比大幅下降50.42%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
5.74% |
6.92% |
3.43% |
| 销售净利率增速 |
-3.15% |
20.45% |
-50.42% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.35%，同比大幅下降58.49%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.95% |
10.48% |
4.35% |
| 净资产收益率增速 |
-7.47% |
76.13% |
-58.49% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.95% |
10.48% |
4.35% |
| 净资产收益率增速 |
-7.47% |
76.13% |
-58.49% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.23%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
4.57% |
7.87% |
3.23% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为89.57%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
88.67% |
91.26% |
89.57% |
?前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为75.84%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
70.4% |
69.17% |
75.84% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.91%，同比下降2.98%；流动比率为3.58，速动比率为2.98；总债务为3.15亿元，其中短期债务为9406.56万元，短期债务占总债务比为29.89%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为67.72%，利息支出占净利润之比为43.71%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
62.02% |
64.58% |
67.72% |
| 利息支出/净利润 |
32.18% |
18.51% |
43.71% |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.19%、0.23%、0.28%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
139.15万 |
181.7万 |
219.62万 |
| 流动资产（元） |
7.34亿 |
8.04亿 |
7.9亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.19% |
0.23% |
0.28% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.87%，营业成本同比增长9.21%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-91.58% |
30.57% |
20.87% |
| 营业成本增速 |
6.69% |
54.72% |
-9.21% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.72，同比下降28.44%；存货周转率为5.25，同比下降13.89%；总资产周转率为0.79，同比下降15.83%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为6.72，同比大幅下降至28.44%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
7.12 |
9.39 |
6.72 |
| 应收账款周转率增速 |
-4.64% |
31.85% |
-28.44% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.32%、10.66%、12.92%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
1.07亿 |
1.35亿 |
1.63亿 |
| 资产总额（元） |
11.51亿 |
12.68亿 |
12.59亿 |
| 应收账款/资产总额 |
9.32% |
10.66% |
12.92% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.9亿元，较期初增长53.95%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
2.54亿 |
| 本期固定资产（元） |
3.91亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.12、4.48、2.56，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.29亿 |
11.38亿 |
10亿 |
| 固定资产（元） |
1.42亿 |
2.54亿 |
3.91亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
5.12 |
4.48 |
2.56 |