来源 :强推环保2023-08-31
导读
半导体领域持续开拓，新能源领域业务发展迈入快车道，在手订单充足。
投资要点
维持“增持”评级。
根据公司最新财报及经营近况，我们下调公司2023-2024、增加2025年预测净利润分别为2.11（-31%）、2.85（-29%）、3.72亿元，对应EPS分别为1.69、2.28、2.98元。可比公司（龙净环保、至纯科技、精测电子）2023年PE均值35倍，给予公司2023年35倍PE，下调目标价至59.15元，维持“增持”评级。
经营稳健，在手订单积极开拓。
1）2023H1公司实现收入7.72亿元，同比增长40%；归属净利润0.77亿元，同比增长23%；扣非归属净利润0.74亿元，同比增长31%。综合毛利率28.70%维持稳定。2）下游客户需求持续保持旺盛，公司积极开拓相关业务驱动业绩增长。3）截至目前，今年新增订单17亿元（含税，含已中标未签合同），已达去年全年新签订单总额的108%。充沛在手订单为未来业绩增长打下坚实基础。
半导体领域持续开拓。
1）公司在半导体行业实现收入6.09亿元，占总收入比例79%，国内半导体工艺废气治理龙头地位稳固。2）新增集成电路订单10.5亿元，半导体显示订单2.7亿元，制程附属设备订单 0.8亿元。
新能源业务加速发展。
1）2023H1公司在新能源领域实现收入1.55亿元，同比增长694%。2）截至目前合计新增新能源含税订单3.5亿元，同比增长195%。3）基于半导体领域长期积累的项目经验，以专业的技术研发能力为支撑，结合新能源领域生产特性和工艺需求，公司积极为新能源客户提供定制化产品与服务，持续取得突破。
风险提示
泛半导体行业投资波动、客户集中、原材料价格波动等。