chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN
宏辉果蔬(603336)内幕信息消息披露
 
个股最新内幕信息查询:    
 

骚操作!星辉环材、宏辉果蔬实控人IPO前相互入股,上市后迅速套现!

http://www.chaguwang.cn  2024-03-08  宏辉果蔬内幕信息

来源 :中金在线2024-03-08

  A股上市公司星辉环材实控人陈雁升、宏辉果蔬实控人黄俊辉通过上市前互相入股、上市后光速套现的方式,规避了A股实控人减持的限制,实现了“共同富裕”。

  2022年上市的星辉环材,上市后迅速业绩变脸,利润下滑,而今股价早已破发。令人痛心的是,实控人陈氏家族持续通过拆借资金、大额分红等方式,逐渐掏空上市公司。实控人盆满钵满的同时,上市公司财务状况日益恶化。与此同时,公司财务方面疑点颇多,不知是否涉及财务舞弊?

  在本篇文章中,泡财经希望向星辉环材及实控人提三个问题。

  问题一:两家公司实控人IPO前互相入股,是否专为规避减持限制?

  2022年1月上市的星辉环材,至今未发布任何减持公告。

  然而,上市之初持有公司总股本4.87%的第三大股东黄俊辉,到了2023年第一季度末,持股比例降低到了1.87%,2023年中报以后,其便在前十大股东中消失。

  “4.87%”的持股比例非常微妙,恰好在5%以下,规避了提前披露的义务。

  星辉环材招股书显示,2019年4月29日,星辉控股将其所持有公司的944.3476万股,占公司总股本6.50%的股权按6.61元/股的价格转让给黄俊辉。

  2020年11月,星辉环材递交招股书。

  因此,黄俊辉算得上“突击入股”。

  上市后,黄俊辉持股比例稀释到4.87%。而星辉环材发行价格55.57元/股。以公司发行价计,黄俊辉IPO时浮盈为9,443,476股?(55.57元/股-6.61元/股)=462,352,584.96元,即4.62亿元。

  黄俊辉在星辉环材IPO上能“闷声发大财”,很显然存在某种刻意“安排”。

  这种“安排”或许是一种“投桃报李”。

  黄俊辉的另一个身份是宏辉果蔬实控人。宏辉果蔬2016年的招股书显示,陈雁升为宏辉果蔬二股东,持股比例为15%,上市后稀释至11.25%。2018年开始,陈雁升着手减持宏辉果蔬,至2020年末,陈雁升已经不在前十大股东之列。

  而陈雁升,是星辉环材实控人之一。

  这两家公司的实控人,“不约而同”在对方公司上市前成为股东,又同样的在上市后快速套现。这样的操作,是否是相互输送利益,专为规避减持限制?

  值得注意的是,星辉环材和宏辉果蔬上市的保荐人均为潘杨阳。保荐宏辉果蔬时,其供职申万宏源,保荐星辉环材时,其供职申港证券。

  那么,在保荐项目时,这位保荐人是否做到了勤勉呢?

  问题二:星辉环材为何上市后业绩“变脸”,是否财务舞弊?

  星辉环材主营业务是从事高分子新材料聚苯乙烯研发、生产与销售。

  2022年1月,星辉环材上市,发行价55.57元/股,市盈率49.48倍,超募了多达近20亿元,是典型的“三高”发行,即高发行价、高市盈率、高超募。

  上市前,星辉环材业绩一度高速增长。2018年到2021年,公司归母净利润从0.49亿元增长到2.92亿元。

  而上市第一年,即2022年,公司归母净利润即下滑52.06%,直接腰斩,23年前三季度再度同比下滑47.15%。

  事实上,星辉环材业绩方面疑点颇多。

  22年10月,一则处罚公告暴露公司虚假财报情况。

  22年10月12日,由于未完整披露重大事项、2021年年报披露的关联方不完整、2021年年报披露的毛利率数据不准确、内幕信息管理不规范,星辉环材公司董事长陈雁升、总经理陈利杰、董事会秘书黄文胜、财务总监王丽容被广东证监局出具警示函。

  警示函显示,公司2021年年报披露的关联方不完整。此外,公司2021年年报披露的毛利率数据不准确,2021年研发领用相关材料最终形成产成品并对外销售,相关销售收入计入主营业务收入,耗用相关成本合计6,820万元在研发费用核算,并未计入主营业务成本核算。上述做法导致公司2021年年报披露的毛利率较实际毛利率高3.45%。

  值得注意的是,虽然2021年年报是星辉娱乐上市后才披露的,但2021年实际上是公司上市前,那么,公司上市以前的业绩水分究竟有多大?

  另外,在星辉环材上市满一年之计,便出现事务所变更与财务总监离职。是否潜藏公司存在财务舞弊风险的信号呢?

  2022年1月,星辉环材变更了会计师事务所,由原华兴事务所变更为司农事务所;同日独董资深财会人士李新航离任。同年3月,公司财务总监离职,即星辉环材公告原财务总监林绮宁因达到法定退休年龄而辞任,并聘任王丽容担任财务总监。

  问题三:实控人为何持续掏空上市公司?

  星辉环材招股书显示,2018年和2019年,实控人陈雁升共向星辉环材进行了9次资金拆借,拆借资金金额共计4.7亿元。

  拆借主要为陈雁升名下另一家上市公司——星辉娱乐“输血”。

  据星辉环材回复第一轮问询函时解释称,2018年受宏观去杠杆政策及贸易战影响,星辉娱乐股价大幅下跌,短期内股票质押款周转压力剧增。同时,星辉娱乐发行的公司债于2018年11月面临约7.5亿元到期回售,导致星辉娱乐短期资金周转需求较大,因此作为实控人的陈雁升向星辉环材发生了借款。另一方面则用于归还陈雁升所持星辉娱乐的股票质押借款。

  据星辉环材招股书,公司对与控股股东、实际控制人直接进行资金拆借事项进行了整改,截至2019年12月31日,公司与控股股东和实际控制人之间的资金拆借已偿还完毕,2020年以来公司及其关联方之间未再发生资金拆借行为。

  不过,星辉环材实控人仍然借助分红,持续掏空上市公司。

  上市前的2018年度-2020年,星辉环材股利分配的金额分别为2500.02万元、13000万元、4000万元,合计19500.02万元。星辉环材报告期内合计实现的净利润约为37224.73万元,也就是说,这三年星辉环材将超过一半的利润分给了公司股东。

  这部分分红自然绝大多数落入了实控人家族腰包。IPO前,陈雁升、陈冬琼和陈创煌直接和间接方式持有公司股份122,859,296股,占公司总股本的84.56%。

  上市后,在业绩不振的情况下,星辉环材依然能巨额分红。

  2022年3月,公司公告向全体股东每10股派发现金股利22.00元(含税),合计派发现金股利4.26亿元。这其中2.74亿元是分配给实控人一家。

  2023年3月,公司公告向全体股东每10股派发现金股利3.50元人民币(含税),合计派发现金股利约6780万元,实控人一家依然是最大受益者。

  与此同时,星辉环材上市后的财务数据正在恶化。公司利润持续下滑。2023年三季度末,经营活动产生的现金流量仅0.13亿元,较2022年末的3.93亿元减少96.7%,流动负债升至5.69亿元,已经超过同期5.02亿元的期末现金及现金等价物余额。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
www.chaguwang.cn 查股网