chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN
今世缘(603369)内幕信息消息披露
 
沪深个股最新内幕信息查询:    
 

省内不及洋河,省外扩张不利,“苏酒老二”今世缘何去何从?

http://www.chaguwang.cn  2021-09-10  今世缘内幕信息

来源 :中金在线2021-09-10

  省内不敌洋河,省外扩张不利,"成就"了今世缘如今的尴尬境地。

  近期,苏酒又一大选手发布了半年报。

  数据显示,今年上半年今世缘实现营业收入38.51亿元,净利润13.35亿元,均同比增长逾30%,符合市场预期。

  但按收入区域来看,今世缘逾90%的收入来自其大本营江苏省内,尽管近年来由于洋河的"没落",今世缘逐渐"崛起",但在省内其市占率仍不及洋河。

  且今世缘欲收购山东景芝酒业作为打开省外市场切口的计划终止时,今世缘对消费日报财经频道表示"山东仍旧是公司的重点市场",但就数据而言,今世缘省外市场仍未打开。

  省内不及洋河,省外又迟迟打不开,处于尴尬境地的今世缘该何去何从?

  【省内不及洋河】

  8月24日晚间,今世缘发布了2021年度半年报,数据显示,今年上半年今世缘实现营业收入38.51亿元,同比增长32.2%;净利润13.35亿元,同比增长30.92%;扣非净利润13.33亿元,同比增长31.26%。

  按收入区域来看,今世缘今年上半年省内市场营业收入35.54亿元,占总营业收入的92.29%,同比增长31.34%;省外市场实现营业收入2.83亿元,仅占总营业收入的7.35%,同比增长42.11%,就此数据来看,省内市场仍然是今世缘主要收入地区。

  作为苏酒一员,今世缘主要收入区域一直以来都以江苏地区为主。据了解,2018年至2020年今世缘省内营业收入占比依次为94.63%、93.62%及93.55%,均保持在93%以上,且收入金额也逐年增加。

  但江苏作为仅次于四川的白酒大省,其省内可谓"藏龙卧虎"。作为苏酒龙头的洋河,今年上半年省内市场实现营业收入72.25亿元,在其总营业收入中占比46.48%,尽管占比低于今世缘,但其营业收入及市占率均高于今世缘,据华经产业研究院报告显示,2020年洋河在江苏省内市占率为36%,而今世缘仅为9%。

  今世缘董事长也坦言道,2020年今世缘在江苏省内市占率"仅在15%左右"。虽然,近年来随着洋河的"失守",今世缘省内市场营业收入增速逐渐高于洋河,但洋河还是牢牢占据着江苏省内较大市场份额。

  对此,营销专家路胜贞认为,今世缘之所以无法达到洋河的高度,一是除了经典的国缘系列、今世缘系列外,没有新的爆品或者大单品帮助其突破市场瓶颈。二是在营销上,今世缘的没有在早期推出类似洋河那种大开大合的市场扶持力度,未能积淀下足够的市场消费基础,消费者增长缺乏积淀下的后劲。三是除了今世缘在产品的品牌积累上具有足够的张力外,其他产品在品牌上张力不够,除了本地市场认知较多外,外阜市场并不能产生文化上的认同张力。当今世缘的主力产品进入成熟期后,没有新的概念内涵的注入,就会进入产品滞涨期,徘徊不前就成了常态。

  在此种情况下,今世缘也表示,如果江苏市场竞争加剧或对白酒的消费需求下降,且公司未能及时有效拓展其他市场,将对公司的生产经营活动产生不利,从而影响战略目标的实现。

  【省外扩张不利】

  其实,今世缘很早就已经意识到扩张省外市场的重要性。早年间,今世缘曾提出全国化战略,并于2018年提出收购山东景芝酒业股份有限公司,欲以山东为打开全国化市场的切口,但计划于2020年末宣告失败,今世缘与山东景芝酒业无缘牵手,彼时,今世缘对消费日报财经频道表示"山东仍旧是公司的重点市场"。

  6月10日,今世缘在2020年度股东大会上表示要"通过5年的努力,今世缘省外市场的销售占整个公司销售的20%左右。今世缘在十四五规划中,要打好、打赢四大战役,其中,省外突破战就是四大战役之一。"由此可见,今世缘对省外扩张的决心之大。

  但如上文所述,今世缘今年上半年省外收入在总营业收入中的占比仅为7.35%,并且在过去的几年间,今世缘省外收入从未突破10%。2018年至2020年今世缘省外收入占比依次为5.34%、6.35%、6.42%,虽然逐年上升,但距离10%占比仍有一定的距离。

  路胜贞认为,今世缘没有足够的市场爆点,增长20%的目标需要依靠高成本的市场投入拉动,即便是增长了,但也会以失去利润为代价。缺少大的品牌和营销模式突破,单纯的市场扩张无法达到20%这个目标。

  与此同时,随着消费者收入及消费习惯的升级,越来越多的区域性酒企向全国化目标发力,2021年上半年洋河省外收入79.29亿元,占总营业收入的51.01%,山西汾酒省外收入72.94亿元,占总营业收入的60.18%。除此之外,口子窖、水井坊以及一线酒企茅台、五粮液等都在进一步铺设全国市场。

  相较而言,今世缘扩张省外市场的竞争力并不高。路胜贞表示,近年来白酒市场出现了一个酱香型白酒市场上升的过程,今世缘在力图打造自己的香型特色,但基本属于在浓香和酱香之间的擦边球,短期内无法形成香型特色的认知,所以在白酒行业性趋势面前,与其他白酒一样呈现趋势性增长缓慢。

  【销售费用大增】

  对于目前同质化较为严重的白酒来说,"东西不重要,讲好故事才重要",今世缘深知这一点。

  近年来,今世缘大笔投入营销费用,截至2021年6月30日,今世缘销售费用3.944亿元,同比增长55.74%,销售费用率为10.24%,较去年同期的8.69%增长了1.55个百分点。

  其中,广告促销宣传费用2.87亿元,同比增加68.82%,在销售费用中的占比高达72.77%。据悉,上半年今世缘广告登陆了央视《整点报时》,江苏卫视《晚间新闻》、《江苏新时空》等,使得其高端产品国缘得到了一定程度的增长,但其销售费用的增速高于营业收入及净利润的增速,说明销售费用一定程度的压缩了今世缘净利润的空间,今年上半年今世缘净利润率为34.79%,较去年同期减少了0.32个百分点,即便去年情况较为特殊,但若于2019年同期相比,仍减少了0.43个百分点,而于今世缘处于同市值位置的舍得今年上半年销售费用比率仅为14.54%,低于今世缘。

  事实上,今世缘销售费用率一直都处于较高的位置,2018年至2020年,今世缘销售费用率依次为15.67%、17.5%、17.1%,均高于15%,且大部分时间里销售费用增速均高于营业收入增速。

  如此看来,近几年今世缘投入的远比收获的代价"高",且在今后今世缘"5年计划"的推动下,今世缘势必会投入更多的营销费用,也就是说在一定时间内,今世缘净利润仍会受到挤压。

  省内不敌洋河,省外扩张不利,"成就"了今世缘如今的尴尬境地,在谈及今世缘该如何突围时,路胜贞表示,今世缘的突围方向,在于对缘文化的进一步创新性挖掘,在配合合适的市场推广策略,和品牌传播策略。整体上,需要今世缘的创新要呈现全方位立体性的,甚至在某些层面进行颠覆性的创新才有可能突破瓶颈,进入一个爆发式增长阶段,否则会长期进入一个滞涨期。

  在这场"5年计划"里,今世缘能否抓住创新机会,成功扭转局面,氢财经将持续关注。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网