白酒扩产潮中，又迎来一位重量级选手：2月18日，今世缘晚间公告称，拟投资实施南厂区智能化酿酒陈贮中心项目，项目预计总投资高达90.76亿元。据悉，此次投资扩产，能提升生产效率，提高产品质量，推进公司智慧工厂、绿色工厂建设。
豪掷90多亿，具体用来建设什么？今世缘方表示，拟投资项目用地面积约1517亩，建设内容包括：浓香型酿酒车间3个、清雅酱香型酿酒车间2个、半敞开式酒库、陶坛库、原粮车间、稻壳车间、酵泥车间、制曲车间、污水处理站等。
项目完成后，预计将新增优质浓香型原酒年产能1.8万吨、优质清雅酱香型原酒年产能2万吨、半敞开式酒库储量8万吨、陶坛库储量21万吨；公司制曲生产能力将达到10.2万吨/年。
除了出手阔绰，喜提“2022年开局扩产榜一”的今世缘外，据不完全统计，茅台、五粮液、泸州老窖、郎酒、习酒、国台酒业、珍酒等酒企均在推进扩产事宜。
在行业扩产屡次被泼冷水的当下，为何2022年，扩产热度有增无减？头部、腰部酒企争先恐后的“扩产竞赛”又反映了什么行业趋势？
头部扩产现状：优质产能不足，政策利好支撑扩产
虽然在今世缘的大手笔映衬下，此前豪掷41亿扩产的茅台、豪掷27亿扩产的五粮液都显得“不香了”，但在扩产这一块，头部酒企一直是处于稳定发挥状态。
今年1月26日，贵州茅台公告，公司决定投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目，所需资金由公司自筹解决。
本项目建设地点位于贵州省习水县同民镇，项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。
紧接着，1月28日，五粮液发布公告，根据公司“十四五”战略发展规划，公司将新增原酒产能，对制曲车间进行扩能改造，主要建设内容包括制曲车间及相关配套设施等，分两期建设，项目总投资估算为27.5亿元。
头部酒企之所以热衷扩产，是因为优质产能不足是制约头部酒企发展的首要掣肘。
拿茅台来说，茅台的产能一直没有得到大幅提升。2010年，茅台产量是26000吨，2018年，茅台产量是46100吨——八年间仅仅提升了两万吨。而这背后，是客观因素限制产能扩张：
茅台酿造的主要原料红高粱比较稀缺，是茅台镇特产的一种有机糯高粱，受益于赤水河流域紫砂页岩风化后的土壤，在其他地方无法种植。同时，赤水河上下游都是酿酒厂，废水排放指标有限，这间接限制了茅台扩大产能。
虽然艰难，但也要扩产。尤其是今年开年，政策上不断释放利好消息： 1月26日，国务院最新发布，关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见。意见提出，发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区优势，建设全国重要的白酒生产基地。
在此背景下，茅台等酒企扩产白酒专家蔡学飞表示，政策层面支持酱香型白酒主产区建设，将促进以赤水河流域为核心的酱酒行业发展，对川贵地区酒企是重大利好。借助政策支持，相关企业加快产区标准化建设：
“2022年，白酒产业高速增长期将结束，进入盘整阶段。但名酒市场会进一步走强，中低端品牌压力进一步加大，行业将进入名酒与品质比拼阶段。”
诚如此言。不同于茅台等酒企“胜券在握”、稳定的扩产动作，今世缘等酒企大手笔投入扩产，是压力重重的“背水一战”。
中游爆发输出：奋起直追，但受产能利用率不足等问题困扰
不同于茅台等酒企，今世缘等酒企扩产，主要是为了追赶头部酒企，并未日后的高端化战争做储备。
此前，今世缘提出百亿目标，宣布其到了2025年要努力实现“营收过百亿、争取150亿”。然而，一直以来，今世缘的短板都很明显：高端化瓶颈有待突破，全国化进程亟需加快。而想要在高端化路上有所进展，优质基酒是首要前提。只有扩大优质基酒产能，才能在未来高端战争中，祭出年份酒、老酒等杀手锏。
在产能上，今世缘和头部酒企一直都存在差距。2020年，今世缘白酒生产量不足3.10万吨，而同期，五粮液、泸州老窖、汾酒等酒企产量都超过了10万吨，尤其是今世缘的老对头洋河，在2020年产量达到了16.14万吨，整整超过今世缘13万吨。这也就解释了为什么此次今世缘“受了刺激”，奋起直追。
同时，提振品牌信心、改善品牌形象也是此次阔绰出手的重要原因。诗婢家酒业研究院秘书长张皓然在媒体采访中表示，一直以来，市场上有关今世缘基酒来自哪里的质疑声很大，今世缘此番大力扩产，也是想改变其在消费者和经销商心目中的印象。
然而，扩产真的能撑起品牌力，让今世缘在高端化战争中突围吗？对此，很多业内人士表示担忧。如白酒行业分析师、中原基金董事晋育锋表示，外界对白酒企业产能扩张和高端品牌之间的关联认知并不高，今世缘很难通过此举实现高端形象的塑造。此外，白酒行业长期不缺酒，但长期缺好酒，今世缘扩张产能究竟能有多少优质产能还需进一步验证。
事实上，相比品牌力提振达不到预期，产能利用率不足更为致命：在去年，有数据显示，今世缘包装工厂设计产能为85000千升，实际产能为40000千升，产能利用率不足50%，而此次，今世缘再次投入巨额资金扩产，很可能在产能利用率不高的同时，影响公司利润。
再来看今世缘2021年的预计营收：预计实现营业收入63亿元~65亿元，同比增长23%~27%；预计归母净利润为19亿元~21亿元，同比增长21%~34%。而在此次分五年、投入90多亿的扩产项目中，今世缘平均每年约投入18.15亿元，相当于一整年的净利润几乎全部投入。
对今世缘来说，扩产是“大跃进”还是一次破釜沉舟的华丽转身？一切还是未知。唯一能肯定的是，在马太效应不断增强的当下，中尾部酒企不进则退，处境愈发艰难。背水一战，或许不是最好的选择，却是当下唯一的出路。