4月28日，亚士创能发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为31.08亿元，同比下降34.09%；归母净利润为1.06亿元，同比增长119.44%；扣非归母净利润为3594.68万元，同比增长105.55%；基本每股收益0.25元/股。
公司自2017年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.82亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.75元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚士创能2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为31.08亿元，同比下降34.09%；净利润为1.06亿元，同比增长119.44%；经营活动净现金流为3.24亿元，同比增长131.61%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为31.1亿元，同比大幅下降34.09%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.07亿 |
47.15亿 |
31.08亿 |
| 营业收入增速 |
44.61% |
34.46% |
-34.09% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降34.09%，净利润同比增长119.44%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.07亿 |
47.15亿 |
31.08亿 |
| 净利润（元） |
3.16亿 |
-5.44亿 |
1.06亿 |
| 营业收入增速 |
44.61% |
34.46% |
-34.09% |
| 净利润增速 |
176.4% |
-267.54% |
119.44% |
?营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降34.09%，净利润为1.1亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.07亿 |
47.15亿 |
31.08亿 |
| 净利润（元） |
3.16亿 |
-5.44亿 |
1.06亿 |
| 营业收入增速 |
44.61% |
34.46% |
-34.09% |
| 净利润增速 |
176.4% |
-267.54% |
119.44% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.2亿元、-5.4亿元、1.1亿元，同比变动分别为176.4%、-267.54%、119.44%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3.16亿 |
-5.44亿 |
1.06亿 |
| 净利润增速 |
176.4% |
-267.54% |
119.44% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为41.63%、45.18%、67.26%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
14.6亿 |
21.3亿 |
20.9亿 |
| 营业收入（元） |
35.07亿 |
47.15亿 |
31.08亿 |
| 应收账款/营业收入 |
41.63% |
45.18% |
67.26% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降34.09%，经营活动净现金流同比增长131.61%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.07亿 |
47.15亿 |
31.08亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.53亿 |
-10.26亿 |
3.24亿 |
| 营业收入增速 |
44.61% |
34.46% |
-34.09% |
| 经营活动净现金流增速 |
-40.73% |
-505.38% |
131.61% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.4%，同比增长34.88%；净利率为3.4%，同比增长129.49%；净资产收益率（加权）为6.32%，同比增长120.13%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为32.47%、24.02%、32.4%，同比变动分别为-1.97%、-26.42%、34.88%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
32.47% |
24.02% |
32.4% |
| 销售毛利率增速 |
-1.97% |
-26.42% |
34.88% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
20.88% |
-31.4% |
6.32% |
| 净资产收益率增速 |
144.78% |
-246.59% |
120.13% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.43%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
11.85% |
-12.73% |
2.43% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为73.79%，同比下降4.72%；流动比率为0.73，速动比率为0.67；总债务为26.18亿元，其中短期债务为20.41亿元，短期债务占总债务比为77.97%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.34，0.87，0.73，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.34 |
0.87 |
0.73 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为20.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.19，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
20.64亿 |
15.07亿 |
3.85亿 |
| 短期债务（元） |
11.7亿 |
30.92亿 |
20.41亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.76 |
0.49 |
0.19 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为20.4亿元，经营活动净现金流为3.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
23.17亿 |
4.81亿 |
7.1亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
12.11亿 |
31.9亿 |
21.38亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.71 |
0.31 |
0.1 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.56、0.43、0.15，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
20.64亿 |
15.07亿 |
3.85亿 |
| 总债务（元） |
13.2亿 |
35.28亿 |
26.18亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.56 |
0.43 |
0.15 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3亿元，短期债务为20.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.856%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
13.82亿 |
10.33亿 |
2.98亿 |
| 短期债务（元） |
11.7亿 |
30.92亿 |
20.41亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.29% |
0.22% |
0.86% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为60.02%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2256.91万 |
| 本期预付账款（元） |
3611.54万 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.36%、0.54%、1.23%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1377.71万 |
2256.91万 |
3611.54万 |
| 流动资产（元） |
38.66亿 |
42.11亿 |
29.25亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.36% |
0.54% |
1.23% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长60.02%，营业成本同比增长41.36%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
188.48% |
63.82% |
60.02% |
| 营业成本增速 |
46.02% |
51.67% |
-41.36% |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.24%、5.84%、6.17%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
1.25亿 |
2.46亿 |
1.8亿 |
| 流动资产（元） |
38.66亿 |
42.11亿 |
29.25亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
3.24% |
5.84% |
6.17% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为6.4亿元，较期初变动率为97.37%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
3.23亿 |
| 本期其他应付款（元） |
6.37亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-3.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.24亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-3.96亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-3.62亿 |
?资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为2.4亿元，营运资本为-11亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-13.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-13.44亿 |
| 营运资金需求（元） |
2.39亿 |
| 营运资本（元） |
-11.04亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.47，同比下降43.94%；存货周转率为8.29，同比下降43.35%；总资产周转率为0.45，同比下降40.54%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为28.1%、29.66%、31.75%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
14.6亿 |
21.3亿 |
20.9亿 |
| 资产总额（元） |
51.95亿 |
71.82亿 |
65.83亿 |
| 应收账款/资产总额 |
28.1% |
29.66% |
31.75% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为14.5亿元，较期初增长106.99%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
6.99亿 |
| 本期固定资产（元） |
14.48亿 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长86.99%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
890.78万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1665.7万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为11.45%、14.05%、14.74%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
4.02亿 |
6.63亿 |
4.58亿 |
| 营业收入（元） |
35.07亿 |
47.15亿 |
31.08亿 |
| 销售费用/营业收入 |
11.45% |
14.05% |
14.74% |