4月26日，鼎信通讯发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为31.15亿元，同比增长10.41%；归母净利润为1.19亿元，同比下降24.23%；扣非归母净利润为1.1亿元，同比下降22.37%；基本每股收益0.18元/股。
公司自2016年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.99亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.55元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鼎信通讯2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为31.15亿元，同比增长10.41%；净利润为1.19亿元，同比下降24.23%；经营活动净现金流为-2.84亿元，同比下降173.63%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为31.1亿元，同比增长10.41%，去年同期增速为34.24%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.02亿 |
28.21亿 |
31.15亿 |
| 营业收入增速 |
16.1% |
34.24% |
10.41% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为11.8%，-13.49%，-24.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.81亿 |
1.57亿 |
1.19亿 |
| 归母净利润增速 |
11.8% |
-13.49% |
-24.23% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为9.87%，-16.06%，-22.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.69亿 |
1.42亿 |
1.1亿 |
| 扣非归母利润增速 |
9.87% |
-16.06% |
-22.37% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.41%，净利润同比下降24.23%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.02亿 |
28.21亿 |
31.15亿 |
| 净利润（元） |
1.81亿 |
1.57亿 |
1.19亿 |
| 营业收入增速 |
16.1% |
34.24% |
10.41% |
| 净利润增速 |
11.8% |
-13.49% |
-24.23% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.06%，营业成本同比增长5.02%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
30.58% |
17.21% |
39.06% |
| 营业成本增速 |
14.6% |
44.62% |
5.02% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.06%，营业收入同比增长10.41%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
30.58% |
17.21% |
39.06% |
| 营业收入增速 |
16.1% |
34.24% |
10.41% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.41%，经营活动净现金流同比下降173.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.02亿 |
28.21亿 |
31.15亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.34亿 |
3.86亿 |
-2.84亿 |
| 营业收入增速 |
16.1% |
34.24% |
10.41% |
| 经营活动净现金流增速 |
46.03% |
187.63% |
-173.63% |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-2.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.34亿 |
3.86亿 |
-2.84亿 |
| 净利润（元） |
1.81亿 |
1.57亿 |
1.19亿 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.395低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.34亿 |
3.86亿 |
-2.84亿 |
| 净利润（元） |
1.81亿 |
1.57亿 |
1.19亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.74 |
2.46 |
-2.4 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为43.96%，同比增长7.01%；净利率为3.81%，同比下降31.37%；净资产收益率（加权）为3.61%，同比下降26.02%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.61%，5.55%，3.81%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
8.61% |
5.55% |
3.81% |
| 销售净利率增速 |
-3.71% |
-35.56% |
-31.37% |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.08%增长至43.96%，销售净利率由去年同期5.55%下降至3.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
46.24% |
41.08% |
43.96% |
| 销售净利率 |
8.61% |
5.55% |
3.81% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.85% |
4.88% |
3.61% |
| 净资产收益率增速 |
3.36% |
-16.58% |
-26.03% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.85%，4.88%，3.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.85% |
4.88% |
3.61% |
| 净资产收益率增速 |
3.36% |
-16.58% |
-26.03% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.62%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.32% |
3.91% |
2.62% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降5498.54%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
579.7万 |
-141.52万 |
-7923.18万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.31%，同比增长13.52%；流动比率为2.12，速动比率为1.33；总债务为14.43亿元，其中短期债务为10.31亿元，短期债务占总债务比为71.42%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为27.86%，36.39%，41.31%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
27.86% |
36.39% |
41.31% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为10.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.86亿 |
5.1亿 |
5.69亿 |
| 短期债务（元） |
5.5亿 |
10.13亿 |
10.31亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.7 |
0.5 |
0.55 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为10.3亿元，经营活动净现金流为-2.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
5.2亿 |
8.97亿 |
2.85亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
5.53亿 |
10.28亿 |
10.57亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.48、0.32、0.3，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.48 |
0.32 |
0.3 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为17.44%、32.08%、43.42%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
5.5亿 |
10.43亿 |
14.43亿 |
| 净资产（元） |
31.57亿 |
32.53亿 |
33.24亿 |
| 总债务/净资产 |
17.44% |
32.08% |
43.42% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.7、0.49、0.39，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.86亿 |
5.1亿 |
5.69亿 |
| 总债务（元） |
5.5亿 |
10.43亿 |
14.43亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.7 |
0.49 |
0.39 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.9亿元，短期债务为10.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.004%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.09亿 |
4.58亿 |
3.93亿 |
| 短期债务（元） |
5.5亿 |
10.13亿 |
10.31亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.46% |
0.44% |
1% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.44%，营业成本同比增长5.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
153.36% |
2.58% |
12.44% |
| 营业成本增速 |
14.6% |
44.62% |
5.02% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为21.3亿元，公司营运资金需求为25.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-4.26亿 |
| 营运资金需求（元） |
25.59亿 |
| 营运资本（元） |
21.33亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.91，同比下降8.12%；存货周转率为1.35，同比下降18.59%；总资产周转率为0.58，同比下降2.78%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为21.04%、21.1%、26.5%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
9.21亿 |
10.79亿 |
15.01亿 |
| 资产总额（元） |
43.76亿 |
51.14亿 |
56.64亿 |
| 存货/资产总额 |
21.04% |
21.1% |
26.5% |
从长期性资产看，需要重点关注：
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长25842.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
29.32万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
7605.03万 |