九洲药业业绩延续高增长，近一个月获7家券商买入评级

　　7月以来是各大上市药企披露半年度业绩的密集期，在CRO/CDMO领域，交出亮眼半年报的不为少数。8月16日消息，九洲药业发布的2021年半年度报告显示，报告期内实现营业收入18.68亿元，同比增长85.34%；归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元，同比增长112.32%。公司将营业收入和净利润双双大幅增长归因于，主要系CDMO业务增加所致。

　　基于九洲药业的业绩延续高增长，近一个月公司获7家券商买入评级。例如，安信证券8月17日发布了研究报告，对九洲药业给出买入评级，认为其目标价位为65.70元，其2021-08-17收盘价为47.99元，预期上涨幅度为36.9%。该行业的主要观点包括：2021H1业绩同比增长112%，业绩增长超预期；CDMO业务实现跨越式发展，平台化服务优势进一步凸显；构建原料药制剂一体化战略，API业务有望稳健增长。 　

　　光大证券8月17日发布研究报告称，维持九洲药业“买入”评级，该行认为，公司CDMO业务短期受益于商业化品种下游放量，中长期客户储备以及项目结构优化保障发展动力足；同时，原料药业务瑞科复产贡献增量。2021H1，江苏瑞科收入为2.89亿元(去年同期为123万元)，净利润5821万元(去年同期亏损7247万元)。 　　

　　同日，东吴证券发布研究报告称，维持九洲药业“买入”评级，该行认为公司业绩符合该行预期，其中CDMO业务项目涉及抗心衰、抗抑郁、抗帕金森、抗肺癌、抗丙肝、抗糖尿病、抗呼吸系统感染等治疗领域，驱动公司业务发展。同时平台化能力不断拓展，CDMO项目数量持续增加。截至2021H1，公司承接的CDMO项目，已上市项目18个，处于Ⅲ期临床的项目41个，处于Ⅰ期和Ⅱ期临床试验的有471个，体现了一线CDMO企业能力。 　

　　另外，西南证券8月17日也发布研报称，维持九洲药业买入评级。评级理由主要包括：业绩延续高增长，毛利率提升显著；CDMO业务快速增长，长期发展值得期待；特色原料药量价齐升，盈利能力提升显著。　CRO则是指药物研发外包服务，包括临床前和临床研究两个阶段。创新药物研发具有高投入、长周期、高风险等特点，药企将一些非核心的研发环节外包，有利于降低研发成本和研发风险，提高研发速度。近年来，随着创新药产业的快速发展，CRO行业也迎来迅猛发展的机会，行业整体景气度高。今年上半年，除了九洲药业以外，凯莱英、药明康德、康龙化成的业绩表现都相当亮眼。 　

　　值得一提的是，今年7月2日，国家药监局药品审评中心(CDE)发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则(征求意见稿)》，随着该文件的发布，业内认为新规或进一步减少CRO/CDMO企业获得订单的数目，不过其影响之于CRO/CDMO巨头企业，会比其他中小型企业更小。