来源 :财联社2024-04-01
巨星农牧（603477.SH）从2020年开始产能便持续扩张，但受去年生猪行情持续低迷的外部环境影响，公司出现上市以来的首次亏损。
事实上，低迷周期背景下，去年开始已有部分上市猪企开始缩减产能过“紧日子”，巨星农牧的持续扩张路线则不免引发投资者好奇。在今日的2023年度业绩会上，公司董事长段利锋透露了公司的未来规划，“公司将通过租赁、收购、新建及改扩建猪场扩大产能，实现出栏规模超1000万头的目标。”
短期来看，在连续三年出栏增速超70%的背景下，公司德昌巨星生猪繁育一体化项目今年投产，有望推动公司今年出栏量进一步大幅度增长。对于该项目的进度，段利锋表示，“德昌巨星生猪繁育一体化项目目前正在有序的推进投产相关工作，预计今年内可以达到满产状态。”
有机构研报认为，预计公司前期建成母猪场陆续投产以及新增租赁母猪产能落地的背景下，未来公司生猪出栏量的增长将有充足保障：我们预计公司2024-2025年生猪出栏量或有望达到400万、700万头。
需要注意的是，产能迅速扩张背景下，上市公司现金流的需求也引发投资者关注。截至2023年末，公司资产负债率为59.85%，上年末则为48.85%；短期借款为11.53亿元，较上期末增加124.90%，账上货币资金则为4.46亿元。
对此，业绩会上有投资者直言发问，若生猪价格持续低迷，公司如何保证现金流充裕，经营平稳运行？段利锋表示，“公司将加强轻资产扩产方式；加强生产管理提高养殖效率，降低养殖成本，提高现金流健康度；强化资金管理和费用控制，通过银行等各种金融渠道，适时补充经营流动资金。”
展望今年，截至2月末，全国能繁母猪存栏量为4042万头，比上个月减少23万头，环比下降0.6%，连续5个月环比下降；同比下降6.9%，连续8个月同比减少，产能持续去化有望带动行情逐步回暖，催生猪企业绩走出亏损漩涡，有业内人士指出，“能繁母猪的变动带动供需形势逐渐向供给基本平衡转变，下半年市场逐渐回暖，整体情况有望好于去年。”
段利锋则认为，“2024年行情有反转趋势，未来公司将通过降低成本等方式获取利润。”
公开资料显示，2023年巨星农牧实现营收40.41亿元，同比增加1.83%；净亏损6.45亿元，上年归母净利润1.58亿元，同比盈转亏。