4月28日，中通国脉发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2022年全年营业收入为4.14亿元，同比下降20.09%；归母净利润为-1.52亿元，同比增长57.39%；扣非归母净利润为-1.45亿元，同比增长61.02%；基本每股收益-1.06元/股。
公司自2016年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1819.48万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中通国脉2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.14亿元，同比下降20.09%；净利润为-1.53亿元，同比增长57.31%；经营活动净现金流为6544.56万元，同比增长1425.99%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为4.1亿元，同比下降20.09%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.57亿 |
5.18亿 |
4.14亿 |
| 营业收入增速 |
-8.01% |
-21.14% |
-20.09% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.2亿元，-0.5亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-1730.93万 |
-1917.99万 |
-4980.74万 |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降20.09%，净利润同比增长57.31%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.57亿 |
5.18亿 |
4.14亿 |
| 净利润（元） |
-340.3万 |
-3.58亿 |
-1.53亿 |
| 营业收入增速 |
-8.01% |
-21.14% |
-20.09% |
| 净利润增速 |
-124.42% |
-10433.1% |
57.31% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-340.3万元、-3.6亿元、-1.5亿元，同比变动分别为-124.42%、-10433.1%、57.31%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-340.3万 |
-3.58亿 |
-1.53亿 |
| 净利润增速 |
-124.42% |
-10433.1% |
57.31% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.87%，营业成本同比增长-16.51%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
20.79% |
18.14% |
34.87% |
| 营业成本增速 |
-7.69% |
-14.53% |
-16.51% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.87%，营业收入同比增长-20.09%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
20.79% |
18.14% |
34.87% |
| 营业收入增速 |
-8.01% |
-21.14% |
-20.09% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降20.09%，经营活动净现金流同比增长1425.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.57亿 |
5.18亿 |
4.14亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.25亿 |
-493.56万 |
6544.56万 |
| 营业收入增速 |
-8.01% |
-21.14% |
-20.09% |
| 经营活动净现金流增速 |
-253.78% |
96.07% |
1425.99% |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为36.86、0.01、-0.43，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.25亿 |
-493.56万 |
6544.56万 |
| 净利润（元） |
-340.3万 |
-3.58亿 |
-1.53亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
36.86 |
0.01 |
-0.43 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.06%，同比下降36.08%；净利率为-36.95%，同比增长46.58%；净资产收益率（加权）为-34.11%，同比增长33.12%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.95%、11.05%、7.06%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.95% |
11.05% |
7.06% |
| 销售毛利率增速 |
-1.52% |
-38.36% |
-36.08% |
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期11.05%下降至7.06%，销售净利率由去年同期-69.17%增长至-36.95%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.95% |
11.05% |
7.06% |
| 销售净利率 |
-0.52% |
-69.17% |
-36.95% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-34.11%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-0.11% |
-51% |
-34.11% |
| 净资产收益率增速 |
-105.84% |
-46263.64% |
33.12% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-27.9%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-0.08% |
-32.55% |
-27.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为70.89%，同比增长9.86%；流动比率为1.27，速动比率为0.62；总债务为1.75亿元，其中短期债务为1.75亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53%，64.53%，70.89%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
53% |
64.53% |
70.89% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.58，1.36，1.27，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.58 |
1.36 |
1.27 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.5亿元，短期债务为1.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.03亿 |
1.62亿 |
4728.05万 |
| 短期债务（元） |
2.77亿 |
4.04亿 |
1.75亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.73 |
0.4 |
0.27 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.5亿元，短期债务为1.7亿元，经营活动净现金流为0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
7755.99万 |
1.57亿 |
1.13亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
2.9亿 |
4.2亿 |
1.86亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.23 |
0.18 |
0.05 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.54、0.39、0.27，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.03亿 |
1.62亿 |
4728.05万 |
| 总债务（元） |
3.76亿 |
4.16亿 |
1.75亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.54 |
0.39 |
0.27 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.4亿元，短期债务为1.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.964%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.99亿 |
1.48亿 |
3545.69万 |
| 短期债务（元） |
2.77亿 |
4.04亿 |
1.75亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.48% |
0.59% |
0.96% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为77.36%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2498.1万 |
| 本期其他应付款（元） |
4430.71万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.3亿元，公司营运资金需求为3.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.2亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.19亿 |
| 营运资金需求（元） |
3.52亿 |
| 营运资本（元） |
2.33亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.86，同比下降1.04%；存货周转率为0.78，同比下降34.36%；总资产周转率为0.31，同比下降1.94%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为19.1%、28.88%、45.41%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
3.55亿 |
4.19亿 |
5.65亿 |
| 资产总额（元） |
18.56亿 |
14.51亿 |
12.44亿 |
| 存货/资产总额 |
19.1% |
28.88% |
45.41% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.9、10.05、9.82，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.57亿 |
5.18亿 |
4.14亿 |
| 固定资产（元） |
6025.63万 |
5155.87万 |
4217.55万 |
| 营业收入/固定资产原值 |
10.9 |
10.05 |
9.82 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.62%、1.89%、2.15%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1066.56万 |
980.64万 |
889.74万 |
| 营业收入（元） |
6.57亿 |
5.18亿 |
4.14亿 |
| 销售费用/营业收入 |
1.62% |
1.89% |
2.15% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报