来源 :信息早报2021-07-10
7月5日晚间,高能环境（603588）发布2021年半年度业绩预告，公司预计2021年半年度实现归母净利润3.7至4.0亿元，同比增长37.30%~48.43%，预计实现扣非归母净利润3.6至3.9亿元，同比增长36.26%~47.62%。高能环境称，2021 年上半年，公司坚持聚焦主业，主营业务经营状况良好。重点板块固废危废资源化利用业务开展顺利，收入及利润较上期均有较大增长，同时生活垃圾处理板块，生活垃圾焚烧发电项目较上年同期投入运营阶段的项目增加；且公司进一步加强对上述运营项目的过程管控，在提升运营质量的基础上控制运营成本，总体确认收入及实现利润均增长。在此背景下，高能环境自年初至今涨幅达到41%，跑赢上证指数39.5%。
高能环境脱胎于中科院高能物理研究所，是国内最早专业从事固废污染防治技术研究、成果转化和提供系统解决方案的国家级高新技术企业之一。公司1992年成立，2014年在A股主板上市，总资产超百亿。公司主要从事固废处理和环境修复两大业务领域，形成了以固废危废资源化利用、固废危废无害化处置、生活垃圾处理、环境修复等核心业务板块，兼顾废水处理、烟气处理、污泥处置等其他领域协同发展的综合型环保服务平台，旗下汇集了97家分子公司。自2014年上市以来,高能环境业绩呈现出连续上涨的趋势,营业收入连续6年保持30%以上增幅,营业收入由2014年的7.77亿元,快速增长至2020年68.27亿元,翻了近8倍，同期净利润由2014年的1.16亿元,上涨至2020年的5.50亿元,翻了近4倍。
与2020年相比，上半年高能环境主业经营状况良好。截至2020年底，公司垃圾焚烧运营规模达8500吨/日，在建规模2200吨/日。生活垃圾焚烧发电项目投入运营阶段的项目增加，预计上半年垃圾处理量及上网发电量同比均有所提升；环境修复类业务也在稳步开展在手合同的同时实现新的开拓，上半年先后中标杭州市第二工业固体废物处置中心刚性填埋场及配套设施工程设计采购施工（EPC）总承包项目（中标价9706万元）、重钢烧结厂原址场地污染土壤治理修复项目设计及施工1标段（中标价20728万元），同时预中标襄阳市火石山生活垃圾处理场生态修复工程EPC总承包项目（中标价6382万元）。
近年来,通过外延式的收并购,高能环境在危废资源化领域迅速打开局面,2016年公司在手危废牌照量为22.66万吨/年,2018年突破50万吨/年,实现翻番。2020 年公司正式提出以“危废资源化”作为重点战略板块及方向。2021年1月,公司公告对外投资重庆耀辉环保公司与贵州高能资源综合利用项目。2020年末，公司危废牌照量近54万吨/年，未来随着贵州高能（50万吨/年）和重庆耀辉（10 万吨/年）等项目建成并投运，公司资源化产能将突破 100万吨/年。
高能环境董事长实控人李卫国，同为东方雨虹董事长实控人。东方雨虹依托精细化管理与渠道优势实现防水行业市占率第一，上市十三年以来股价大涨几十倍，目前市值已达到1300多亿。有观点认为，高能环境自上市以来累计进行3 次股权激励，高能环境较好的继承了东方雨虹的狼性文化，建立了完善的激励制度，高能环境与东方雨虹具有相似的成功基因。此外，二者在商业模式与工业管理存在协同，东方雨虹有望进一步赋能高能环境，助力其发展。
2021年4月,高能环境在线下业绩发布会上曾提出，未来将加大循环经济产业的开发，并进一步对标国际领先的企业“优美科”。优美科是一个全球性的物质技术和回收集团，致力于材料技术研发以及金属回收制造，2020 年实现营业收入207亿欧元。优美科通过金属回收业务切入循环经济体系，目前已形成以汽车行业发展为主线（回收业务贯穿全过程），催化剂与回收业务、能源与表面技术及回收业务等两个闭环为辅线的“100 分”商业模式。光大证券认为，对标优美科，循环经济与精细加工赛道天花板更高，有望持续支撑高能环境业绩维持高速增长。类比优美科及其所在行业的发展，如高能环境实现业务转型，有望实现业绩和估值双重提升。