高能环境：铋产品内外价差主因内销占比高、产品结构偏初级，2026年价格同比明显提升

　　高能环境(603588)1）根据25年报，去年公司铋产品销售均价约9.7万元/吨，明显低于同期国际价格，主要原因是什么？2）国内外价差较大，公司在内外销比例与定价策略上是如何考量的？3）2026年以来，公司铋产品国内与出口销售价格同比是否有明显提升？谢谢！ 您好，（1）2025年，公司全资子公司靖远高能精铋主要在国内销售，国内均价整体低于国际（MB）价格，导致综合均价向国内价格靠拢。部分销量通过长期协议锁定，价格具有滞后性，未能完全享受国际现货价格暴涨的红利。2025年靖远高能出厂产品多为初级精铋，而国际高价多体现在半导体、医药等高端深加工衍生品上。（2）关于国内外价差下的内外销与定价策略：①国内参考上海有色（SMM）等现货价并争取溢价；涉外则参考国际MB价格体系，动态调整。②公司未盲目追求外销，而是将精铋留在国内进行深加工。随着超纯三氧化二铋、高纯铋等项目投产，通过提高产品附加值来消化内外价差。③积极打通海外销售渠道，力争逐步提升直接出口比例，以平抑单一市场波动。（3）2026年以来价格同比有明显提升，主要得益于：2026年铋在光伏、环保无铅化及半导体领域需求爆发，而供应端偏紧，国内外价格中枢整体显著上移。另外，靖远高能高附加值的三氧化二铋和高纯铋产品逐步出货，产品结构优化带动综合售价同比增长。感谢您对公司的关注。