据港交所5月21日披露，芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司(603596.SH)向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人。
截至5月21日收盘，伯特利(603596.SH)报32.90元/股，市值295.32亿元。
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伯特利成立于2004年，专注于汽车智能底盘系统的研发、制造及供应，核心产品涵盖机械制动产品、智能电控产品及机械转向产品。公司构建了覆盖汽车制动系统（X轴）、转向系统（Y轴）、悬架系统（Z轴）到智能驾驶系统的核心技术全栈自研能力。
根据弗若斯特沙利文数据，2025年伯特利在中国电子驻车制动系统（EPB）市场按收入计的中国品牌供应商中排名第一，市场份额达14.2%；在中国线控制动系统（BbW）市场同样于中国品牌供应商中排名第一，市场份额达8.6%。公司是少数能够提供底盘XYZ轴全系解决方案并实现系统级整合的中国品牌供应商之一。
伯特利在中国核心汽车智能底盘技术研发及商业化领域，建立起了多项行业里程碑。根据弗若斯特沙利文资料，公司是中国品牌首家及全球第二家实现EPB量产的供应商；全球率先实现双控EPB系统（D-EPB）量产的供应商；中国品牌首家实现电子稳定控制系统（ESC）量产的供应商。
还是中国品牌首家推出并量产One-Box线控制动的供应商；中国品牌首家实现具备制动冗余功能的One-Box线控制动系统量产的供应商；全球首家实现全干式电子机械制动系统（EMB）技术突破并量产的供应商；全球首家为EMB线控制动系统获得最高安全证书ASIL-D的供应商。
在行业层面，弗若斯特沙利文数据印证了中国汽车供应商在全球线控制动赛道的加速追赶。2025年伯特利在中国线控制动市场的收入规模同比翻倍以上，主要得益于WCBS 2.0产品开始量产上车及主机厂L3级以上自动驾驶需求提振。同期博世等外资供应商仍以62%以上的合计份额稳居行业整体领先地位，但中国品牌在核心市场的攻守转换信号已逐步浮现。
2026年2月，公司公告拟收购豫北转向系统（新乡）股份有限公司约50.9727%控股权。2026年4月，公司董事会审议通过确定转让价格并签署补充协议，豫北转向整体估值约22亿元，伯特利支付约11.21亿元取得控股权。2026年5月，交易已获得国家市场监督管理总局《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，标志着收购顺利过审。
豫北转向是一级汽车零部件供应商，主要从事汽车转向系统及关键零部件的研发、生产及销售，产品包括EPS、液压助力转向系统及转向系统部件。根据招股书中的业务描述，完成收购后，伯特利将整合双方的互补技术优势及资源，进一步提升及扩展公司在汽车安全系统领域的产品组合，并加强客户服务能力及整体竞争力。
对于此次收购，民生证券在研报中认为，伯特利以制动系统见长，豫北则在转向领域拥有长期的客户及技术积累，本次并购将补齐公司产品版图中转向侧的关键拼图，加速形成“制动+转向+悬架”深度耦合的一体化线控底盘平台能力。本次整合也是公司从传统制动龙头向全球智能底盘Tier 1迈进的关键一步。
财务数据方面，伯特利近年保持稳健增长。2023年至2025年，营业收入分别为71.96亿元、96.36亿元和117.12亿元，自2023年至2025年的复合年增长率为27.6%。
据公司2025年年报，归母净利润13.09亿元，同比增长8.32%；扣非净利润12.2亿元，同比增长9.63%；报告期内基本每股收益为2.16元，加权平均净资产收益率18.03%。
利润方面，2023年至2025年公司年内利润分别为9.11亿元、12.22亿元和13.21亿元，自2023年至2025年的复合年增长率为20.4%。公司加权平均净资产收益率连续多年维持在18%左右的较高水平，反映出净资产的高效利用和较强获利能力。
进入2026年，公司继续保持稳健经营。第一季度实现营业收入26.74亿元，同比增长1.38%；归母净利润2.69亿元，基本与上年同期持平；在研项目总数658项，较去年同期增长32.1%；新增定点项目138项，较去年同期增长15.0%，新定点项目预计年化收入25.19亿元，为后续增长提供了充足订单储备。
分产品看，智能电控产品销量165.8万套，同比增长13.4%；机械转向产品销量80.8万套，同比增长11.2%；轻量化制动零部件销量349.2万件，同比增长1.6%。
公司毛利率同比提升1.5个百分点至19.4%，产品结构持续优化。经营现金流方面，一季度经营活动产生的现金流量净额1.18亿元，同比增长179.34%，造血能力显著增强，为后续研发投入与新业务拓展提供了扎实的现金流支撑。
伯特利在递表文件中同时勾勒了面向中长期发展的战略性新业务：将汽车智能底盘系统领域积累的研发及精密制造技术向具身机器人行业迁移。2025年起，公司已开始推进具身机器人核心部件（如电机、丝杠及机器人关节模块）的开发。
据弗若斯特沙利文数据，汽车智能底盘系统与具身机器人的核心技术高度同源，存在显著的产业协同。公司凭借在汽车底盘领域积累的全栈自研能力，在向机器人核心运动部件延伸上具备较明显的迁移基础。
本次募资将主要用于强化公司在汽车制动、转向、悬架等领域的核心优势，并依托核心技术迁移布局具身机器人等新兴业务；投资国内产能扩张以支撑智能底盘系统领域高速增长的需求；扩展全球制造布局，提升本地化服务支持能力，以支撑国际业务持续拓展。
作为A股上市公司，伯特利若顺利完成H股发行，将构建“A+H”双平台格局，进一步拓宽国际融资渠道，提升全球品牌影响力。