来源 :新浪财经2022-06-13
事件：
公司公告2022年度非公开发行A股股票预案，拟向控股股东非公开发行股票，募集资金总额不超过2亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。
点评：
控股股东认购定增，坚定看好公司发展。（1）本次非公开发行对象为公司控股股东永艺控股，非公开发行股票数量不超过2890.1734万股，募集资金总额不超过2亿元，发行价格为6.92元/股（不低于定价基准日前20个交易日交易均价的80%），扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金，其中永艺控股将以现金方式进行认购。（2）本次募集资金可服务于公司国内外渠道拓展及品牌建设、智能制造及全球产能布局等战略需要、满足业务规模快速增长带来的营运资金增加的需要以及降低利息支出、改善资产负债水平。（3）本次控股股东以现金方式全额认购定增，表明其坚定看好公司发展。同时，本次发行数量不超过增发前总股本的9.6%，对原先股东股权的稀释相对有限。
深入推进大客户营销，推进精益生产降本增效。受海外疫情逐步缓解、消费补贴退坡等影响，海外办公家具增长放缓，2022年一季度国内办公椅出口金额同比下滑28%，公司22Q1收入小幅下滑-5.5%，远好于行业平均水平。2021年公司办公椅出口金额约占到我国出口的9.5%，公司将坚持“数一数二”战略，继续提升大客户份额。同时，不断完善新品类和产品矩阵，优化产品结构，定期淘汰长尾SKU。此外，公司将进一步加大越南业务拓展，并继续推进本地供应链建设和智能建设，进一步降本增效。
盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为2.46/2.94/3.52亿元，当前股价对应PE分别为10.2/8.6/7.1x。维持“买入”评级。