国货美妆迎来升级潮：珀莱雅领跑，2024年化妆品行业展望

　　化妆品行业展望

　　国货化妆品品牌在38活动表现强劲，珀莱雅(603605)和韩束领跑市场。报告显示，经过两年的去库存，行业预计在2024年将逐步稳定，本土美妆集团有望通过产品创新和渠道拓展实现品牌升级。目前头部公司的估值已有所回落，投资者不必过于悲观。

　　投资建议

　　建议关注具有强品牌势能的珀莱雅，受益重组胶原红利的巨子生物，以及高性价比、强运营的上美股份等。同时，关注预期筑底并有望迎来拐点的品牌，如贝泰妮、丸美股份(603983)等。嘉必优因产能释放和海外拓展的双重逻辑也值得关注。

　　行业动态

　　2024年38活动表现出日销重要性提升，超头主播的影响力有所下降。珀莱雅在多个平台的销售表现突出，国货品牌在淘宝系平台的排名显著提升，抖音平台上的国货品牌也展现出强劲的增长势头。

　　风险提示

　　投资者需注意市场需求可能疲弱，行业景气度可能下行。品牌竞争激烈，新品表现和新品牌孵化效果可能不及预期。