中宏网山东1月26日电 2023年，索通发展以11.4亿元的价格溢价3.3倍收购了主营锂电负极材料的欣源股份。彼时，索通发展试图借助此次收购实现“预焙阳极+锂电负极”双引擎发展，形成协同效应。锂电大热之际，市场对于索通发展的该次收购同样抱有期待。
然而，由于锂电负极材料新增产能大量投产，行业产能严重过剩，产品价格也大幅下滑，欣源股份的经营业绩也未能达到预期。
仅仅一年之后，高溢价收购带来的大额商誉减值不仅让索通发展面临大额亏损，其“双驱两翼”的战略也将面临极大考验。
误判市场趋势，产品价格暴跌五成
近日，索通发展发布2023年年度业绩预告，公告表示，预计 2023 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-67,818万元到-52,168万元，与上年同期相比，将出现亏损；预计2023年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-118,063万元到-90,817万元。
值得注意的是，去年索通发展的净利润为9.05亿元，扣非后净利润为9.01亿元。
对于业绩亏损的原因，索通发展表示主要受两方面的影响，主营业务方面主要是公司主营业务产品预焙阳极价格持续下跌。
“以山东某大型铝企发布的预焙阳极招标采购价（含税）为例，自2022年12月的6,980元/吨跌至2023年12月的4,028元/吨，跌幅约42%。”公告称，2023年，公司预焙阳极销量同比上涨，但因价格下跌幅度较大，导致营业收入、产品毛利率同比降低，进而公司业绩同比出现下滑。
除了主营业务方面的影响，索通发展去年高溢价收购的欣源股份带来的大额商誉减值也成为公司亏损的主要原因。
索通发展表示，由于锂电池负极材料新增产能大量投产，市场需求不及预期，行业产能过剩，产品价格大幅下降，特别是下半年锂电池负极石墨化价格跌至成本线附近，行业竞争愈发激烈。
隆众资讯数据显示，石墨化市场均价自2022年12月的20,000元/吨跌至2023年12月的9,450元/吨，跌幅约53%;中端负极材料市场均价自2022年12月的50,000元/吨跌至2023年12月的27,000元/吨，跌幅约46%。
索通发展表示，由于市场竞争程度发生明显不利变化，欣源股份经营业绩不及预期，收购其股权所形成的商誉存在减值迹象，“预计2023年度计提商誉减值准备为54,696万元到71,104万元。”
长短期债务合计75.21亿元
值得注意的是，索通发展完成对欣源股份的收购还不足一年时间。
2023年3月份，索通发展通过发行股份及支付现金的形式购买欣源股份
94.98%股权并完成过户，本次交易中，欣源股份整体估值为12亿元，较其账面净资产溢价332.59%，标的资产交易价格对应为11.4亿元。
由于碳负极材料与预焙阳极在生产原料、生产设备、生产工艺等方面有较强的联系和相通之处，索通发展意图通过此次收购跨入锂电负极领域并打造第二增长曲线。
2022年，索通发展还在甘肃省嘉峪关市嘉北工业园区投资建设了年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目首期5万吨项目。2023年8月份，20万吨锂离子电池负极材料一体化项目首期5万吨一步2.5万吨项目石墨化工序已建成投产。
盲目的跟风跨界上马也让索通发展付出了惨痛代价。
索通发展披露的信息显示，上述项目的实施主体甘肃索通盛源碳材料有限公司（下称“甘肃索通”）2023年1-9月份实现营业收入2012.57万元，净利润亏损806.29万元；而嘉峪关索通预焙阳极以及山东创新碳材料有限公司等多家子公司在2023年上半年多数陷入亏损状态。
亏损能否扭转？产品价格何时上涨？这些问题对于索通发展来说意义重大，因为如果持续亏损，无疑将进一步加剧索通发展的资金压力。
截至2023年三季度末，索通发展账面货币资金为25.32亿元，对应的短期借款则有37.37亿元、一年内到期的非流动负债11.37亿元、长期借款26.47亿元，长短期债务合计为75.21亿元。
现有货币资金已无法覆盖短期债务，现如今又出现大额亏损，重重压力之下的索通发展的现金流也即将面临考验。