2025年4月，镇海石化工程股份有限公司（股票简称“镇海股份”，股票代码：603637）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入517,541,996.31元，同比减少11.60%；投资活动产生的现金流量净额为-88,208,058.63元，比上年同期减少173.34%。本文将对该公司年报进行详细解读，剖析其财务状况、经营成果及潜在风险，为投资者提供参考。
关键财务指标分析
营收下滑，利润微降
营业收入：2024年公司营业收入为517,541,996.31元，较2023年的585,439,268.87元减少11.60%。主要原因是部分总承包项目实施进度不及预期，未能形成收入结算。从业务板块来看，工程总承包业务收入388,594,637.21元，同比减少13.71%；工程设计业务收入108,776,912.67元，同比减少4.72%；其他业务收入18,624,700.04元，同比减少4.07%。
净利润：归属于上市公司股东的净利润为97,236,845.34元，较2023年的101,252,577.48元减少3.97%。虽然净利润有所下降，但公司营业净利率为18.79%，仍保持一定盈利能力。
扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为80,056,908.03元，较2023年的85,788,278.48元减少6.68%，表明公司核心业务盈利能力面临一定压力。
基本每股收益：基本每股收益为0.41元/股，较2023年的0.42元/股减少2.38%，主要受净利润下降影响。
扣非每股收益：扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.34元/股，较2023年的0.36元/股减少5.56%，进一步反映公司核心业务对每股收益的贡献有所降低。
费用有增有减，研发投入持续
销售费用：2024年销售费用为3,395,401.30元，比上年同期减少23.69%，主要系本期销售服务费较上期减少所致。其中职工薪酬2,517,646.06元，占总销售费用的74.15%。
管理费用：管理费用为34,789,571.47元，比上年同期增加4.89%，变动不大。其中职工薪酬18,880,079.07元，占总管理费用的54.27%；折旧及摊销费用5,605,926.88元，占总管理费用的16.11%。
财务费用：财务费用为-21,526,835.89元，而2023年为-17,740,202.33元，主要系本期公司利息收入较上期增加所致。这表明公司资金较为充裕，利息收入对财务费用产生积极影响。
研发费用：研发费用为33,524,732.90元，比上年同期减少5.30%，变动不大。其中研发人工支出32,358,960.88元，占总研发费用的96.52%。公司持续投入研发，有助于保持技术竞争力。
现金流波动，投资支出增加
经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为49,952,509.47元，与上年同比减少10.45%，主要系项目回款较上期减少所致。这可能影响公司短期资金周转和运营稳定性。
投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为-88,208,058.63元，比上年同期减少173.34%，主要系公司本期闲置资金购买理财产品净流出增加所致。公司在投资策略上有所调整，增加了理财产品投资，但需关注投资风险。
筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为-31,029,164.01元，与上期持平，系支付的股息红利。这反映公司在利润分配上保持稳定政策。
研发与人才情况
研发投入与成果
2024年公司研发投入合计33,524,732.90元，研发投入总额占营业收入比例为6.48%。公司共完成科技项目27项，完成专利申报3项，获得专利授权7项。与中科院宁波材料所联合共建研发中心，开展生物基新材料研发等项目，积极推进技术创新。
研发人员结构
公司研发人员数量为70人，占公司总人数的18.09%。学历结构上，硕士研究生17人，本科52人；年龄结构上，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）的有27人，是研发团队的中坚力量。整体研发人员结构较为合理，但仍需持续吸引和培养高端人才，提升创新能力。
潜在风险提示
市场环境风险
贸易保护主义、地缘政治冲突等因素可能影响企业投资意愿和项目推进速度。国内石化产品供需矛盾短期内难以根本缓解，能源消费结构变化也将重构行业格局，公司面临投资主体多元化、市场竞争加剧等挑战。
经营业绩波动风险
工程总承包业务合同金额大、项目周期长，承接难度大。尽管公司知名度较高，但仍可能因项目延期、成本超支等因素导致经营业绩波动。
价格波动风险
在工程总承包业务中，设备和原材料采购成本占比较高，其市场价格波动直接影响项目经济效益。若原材料价格大幅上涨，可能压缩公司利润空间。
市场竞争风险
行业内其他企业不断提升技术与管理水平，公司在高端业务领域面临强大竞争压力，可能导致合同效益下降。
技术与质量风险
国内石化行业技术创新升级迅速，若公司技术能力难以适应智能化趋势，或出现工程设计质量问题，可能导致成本超支和安全隐患，影响公司声誉和发展。
客户集中度风险
公司客户主要集中在大型集团企业，若国内外经济及石油化工行业发生重大不利变化，客户业务量下降，将对公司经营业绩造成不利影响。
分包商管理风险
公司总承包业务依赖分包商，若分包商资源投入不足、进度延误或出现质量安全事故，公司可能承担相应责任，形象受损。
高管薪酬情况
董事长郑祯报告期内从公司获得的税前报酬总额为0万元，因其在关联方获取报酬；总经理冯鲁苗为89.9770万元；副总经理宋涛为71.8402万元，杨相益为73.3402万元，戚元庆为74.7106万元，金昌为71.6170万元；财务总监张婧为72.5770万元。高管薪酬水平与公司经营业绩和行业情况相关，一定程度上反映了其对公司的贡献。
总体来看，镇海股份2024年在营业收入和投资现金流方面出现较大变化，公司在保持研发投入的同时，需积极应对市场环境变化、竞争加剧等风险，优化业务结构和管理水平，以提升盈利能力和抗风险能力，实现可持续发展。投资者应密切关注公司在市场拓展、项目执行及风险管理等方面的表现。