鹰眼预警：畅联股份营业收入与净利润变动背离

http://www.chaguwang.cn 2026-04-26 畅联股份内幕信息

来源 :新浪财经2026-04-26

　　4月26日，畅联股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

　　报告显示，公司2025年全年营业收入为15.37亿元，同比增长1.17%；归母净利润为1.23亿元，同比下降5.89%；扣非归母净利润为1.14亿元，同比下降11.98%；基本每股收益0.3399元/股。

　　公司自2017年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为7.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.2元（含税）。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对畅联股份2025年年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为15.37亿元，同比增长1.17%；净利润为1.29亿元，同比下降6.84%；经营活动净现金流为3.08亿元，同比增长21.01%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.17%，净利润同比下降6.84%，营业收入与净利润变动背离。

　　结合经营性资产质量看，需要重点关注：

　　?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长410.98%，营业收入同比增长1.17%，应收票据增速高于营业收入增速。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为19.9%，同比下降8.28%；净利率为8.41%，同比下降7.91%；净资产收益率（加权）为6.64%，同比下降6.35%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　?销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.9%，同比下降8.28%。

　　?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.66%，9.13%，8.41%，变动趋势持续下降。

　　结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.36%，7.09%，6.64%，变动趋势持续下降。

　　?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.94%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20231231	20241231	20251231
投入资本回报率	7.98%	6.47%	5.94%

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为27.94%，同比增长2.24%；流动比率为2.31，速动比率为2.26；总债务为1.66亿元，其中短期债务为9949.83万元，短期债务占总债务比为59.82%。

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.36%，低于1.5%。

　　?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为9.47%、18.04%、22.57%，持续上涨。

　　?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.5亿元，较期初变动率为96.85%。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为6.21，同比增长2.65%；存货周转率为57.69，同比增长121.46%；总资产周转率为0.59，同比下降1.23%。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.68，0.6，0.59，总资产周转能力趋弱。

　　?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长352.07%。