来源 :ZAKER2026-06-26
$ 南大光电 ( SZ300346 ) $??$ 彤程新材 ( SH603650 ) $??$ 上海新阳 ( SZ300236 ) $
光刻胶的国产替代企业主要看三家公司。
南大光电：作为国产 ArF 光刻胶的 " 破局者 "，其发展直接受益于先进制程国产化的迫切需求。随着产品在更多客户产线上验证通过并逐步放量，收入规模有望快速提升。技术领先性（率先突破浸没式）、全链条自主化（掌控核心原材料）、与公司电子特气业务的协同效应。ArF 光刻胶的技术难度是 KrF 的指数级提升，不仅在于材料本身，更在于整个产业链的协同和生态壁垒。攻克 ArF 意味着真正进入了高端光刻胶的 " 俱乐部 "。
上海新阳：凭借强大的现有客户关系和综合材料平台，能够快速响应客户需求，实现光刻胶产品的导入和性价比竞争。其增长更多依赖于整体半导体材料业务的协同爆发。深厚的客户资源与渠道、精细化运营与快速服务响应能力、电镀液、清洗液等成熟产品带来的客户粘性。
彤程新材：优势在于业绩可见度高、客户基础扎实、现金流健康，并通过自产树脂构建了深厚的成本护城河和供应链安全垫。其投资逻辑是 " 稳健增长 + 确定性放量 " 。
光刻胶的产品和市场地位
彤程：全品类覆盖，规模领先。KrF 光刻胶国内市占率超 40%，最大量产供应商；显示面板光刻胶国内市占率约 30%，本土第一。2025 年 ArF 光刻胶营收增长超 800%，开始放量。
南大：聚焦高端，技术标杆。国内唯一实现 ArF 光刻胶（适配 28nm/14nm）规模化量产的企业。2025 年 ArF 光刻胶产能 50 吨 / 年，销售收入突破 2000 万元。
技术能力
彤程：" 树脂 + 胶 " 一体化优势显著。已构建从高端酚醛树脂设计到光刻胶量产的完整国产化路径。自产 KrF 树脂已量产，并新建多条树脂产线，向上游延伸，成本控制和供应链安全性强。
南大：原材料自主化能力深厚。控股子公司具备研制功能单体、功能树脂、光敏剂等核心原料的能力，实现从原材料到产品的自主化。依托电子特气、前驱体业务形成技术协同。
彤程：客户粘性强，订单确定性高。作为中芯国际、长江存储等头部晶圆厂 KrF 胶的核心供应商，凭借规模优势和稳定供货能力拥有较强议价权。显示面板客户覆盖国内主流厂商，部分工厂实现 100% 供应。
南大：技术稀缺性带来高定价权。在 ArF 高端领域近乎垄断，产品缺陷密度等关键指标已接近国际水平。下游对高端胶求贤若渴，公司无需降价竞争，维持高毛利。但客户验证极其谨慎，放量速度是关键。
2026-06-26 07:06:43 作者更新了以下内容
南大、新阳的光刻胶是团队自研；彤程团队是收购补齐产业链。
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