来源 :江南财经话财经2025-12-18
国内光电玻璃精加工领域的主要企业沃格光电，近期发布了2025年第三季度财务报告。报告期内，公司营业收入保持增长，显示面板相关传统业务基本盘稳固。同时，公司在玻璃基新技术领域的产业化布局取得多项进展，不仅在前沿技术合作上持续推进，其玻璃基Mini LED背光产品也已进入批量量产阶段，为未来发展提供了具体支撑。
营收保持增长，单季亏损同比收窄
财务数据显示，2025年前三季度，沃格光电实现营业收入19.00亿元，同比增长15.66%，显示公司主营业务订单情况总体稳定。报告期内，公司归母净利润为负，主要受到行业周期、研发投入及新项目前期成本等因素影响。值得注意的是第三季度的业绩变化，当季公司实现营业收入7.10亿元，同比增长18.21%；归母净利润亏损额为0.13亿元，较上年同期亏损额收窄32.70%；扣非后净利润亏损额同比收窄37.07%。单季度亏损幅度的收窄，表明公司经营状况出现改善迹象。
显示业务基本盘稳固，高端配套取得进展
公司的传统核心业务——显示面板用玻璃精加工与显示器件制造，在2025年上半年继续保持稳定发展。这一业务板块的增长，主要得益于下游显示产品持续升级的行业趋势，以及公司在相关领域长期积累的技术和客户资源。
在高端显示配套技术方面，公司取得了具体进展。其全资子公司成都沃格自主研发的玻璃基ECI技术，将为国内首条G8.6代AMOLED量产线提供玻璃精加工配套服务。根据项目规划，该配套产线预计在2025年第四季度开始试生产，并计划于2026年进入量产阶段。据悉，该项目的首台核心设备已于2025年11月搬运进场，标志着产业化进程按计划推进。此项技术的产业化应用，有助于巩固公司在精密玻璃加工领域的竞争力。
玻璃基技术平台延伸至多前沿领域
在巩固显示领域的同时，沃格光电正致力于将玻璃基板这一材料平台的应用，拓展至更广泛的电子信息产业领域。公司以玻璃基TGV（玻璃通孔）技术和玻璃基多层互联GCP技术为核心，进行系统性布局。
在Micro LED直显方向，公司的玻璃基TGV技术已实现突破，其玻璃基多层线路板产品可满足高端Micro LED产品的性能需求。公司建设的玻璃基TGV生产线目前正处于工艺优化与良率提升阶段。另一方面，通过子公司湖北通格微，公司正推动GCP技术在多个前沿领域的应用合作。公开信息显示，公司在光模块/CPO领域与国内头部光通讯厂商进行联合开发；在5G-A/6G射频器件、航空航天雷达组件等方面，也与国内领先的通信企业及科研院所展开了共同研发或打样合作；此外，针对高端芯片的先进封装需求，公司已与相关企业确定了基于玻璃基板的封装方案并开展合作开发。这些布局旨在将公司的技术能力切入未来可能快速增长的市场。
玻璃基Mini LED背光进入批量量产阶段
除了前沿技术的合作开发，公司在玻璃基Mini LED这一新兴应用上已实现量产突破，这是当前业务进展中的一个具体亮点。根据公司近期在投资者互动平台的披露，其相关产能建设已取得成果。
公司表示，其子公司德虹显示目前已具备一期年产100万平米玻璃基Mini LED基板的产能，并完成了后续灯板与模组环节的产能配套。更为重要的是，公司生产的玻璃基Mini LED背光产品已应用于海信发布的大圣G9电竞显示器，并进入了正式批量量产阶段。这意味着该技术已从研发和样品阶段，迈向了规模化的商业应用。目前，公司正与多家国内外知名品牌客户合作开发新的玻璃基Mini LED产品。该技术有望在电视、显示器、车载显示等多个场景持续渗透，从而逐步带动公司相关产能利用率的提升。
综合来看，沃格光电目前处于传统业务与创新业务并行发展的阶段。一方面，公司在显示面板配套这一优势领域持续深耕，并参与到AMOLED等高端产线的供应链中，保障了业绩的基本面。另一方面，公司积极布局玻璃基技术在Micro LED直显、先进封装、光通讯等领域的应用，其中玻璃基Mini LED背光产品已率先实现批量出货，为新技术路线提供了现实的市场验证。
公司未来的成长性，将取决于其新技术在多条赛道上从研发合作、样品验证到规模商业化转化的进度。尽管新业务全面贡献显著利润尚需时间，但公司在特定领域已取得量产突破，其后续的市场拓展情况与产能利用率变化，值得进一步关注。