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华友钴业(603799)内幕信息消息披露
 
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1年大涨3倍,千亿钴“王”遭重锤,华友钴业未来到底靠什么?

http://www.chaguwang.cn  2022-09-29  华友钴业内幕信息

来源 :金亿谈价值2022-09-29

  今年最贵的新股之王,磷酸铁锂的后起之秀,凭借299.88一股的申购价格吸引了众人的目光!

  当很多人都在妄想着可以凭借一个中签号可以博得大幅收益的时候,现实就给予最强抨击!

  既然你敢叫嚣299.88这一吉利数字,市场就敢给你249.99的开盘价,如果按照这个价格来计算,每一个中签号码就直接损失掉接近2.5万!

  尽管如此,噩耗并没有结束,开盘之后抛压渐浓,截止笔者发稿最低价格达到了210左右,如果有人信心坚定,妄想美好的事情还会发生,那么一个中签号码直接损失掉了4.5万左右。

  不可否认,公司身处的行业赛道在未来数年都属于极具成长潜力的行业,公司自身经营以及未来成长性也都极具确定性!

  笔者想说的是,不是你自身不够优秀,而是你的运气有点太差,天时,地利,人和你一样没占。

  其一:你说你一个做锂电材料的,闯什么科创板?创业板难道不香吗?科创板的流动性向来都是市场所关注的焦点,没有这帮情绪化的始作俑者根本不肯能煽风点火。

  其二:锂电赛道恰逢大幅调整,市场多空博弈的观点非常浓烈,也就代表着情绪化的退潮,叠加国庆长假即将来临,外部不确定因素逐渐增强,市场观望情绪非常浓烈。

  9.20日,在申购的当天,笔者曾经发表了一篇文章,详细地阐述了万润的未来,感兴趣的朋友可以去阅读,笔者会把文章链接放在文末!

  

  最近一段时间,被市场称之为白马股的许多企业纷纷遭遇重锤,甚至还流出一些搞笑的段子,手握白马的人岌岌可危,生怕什么时候轮到自己身上。

  就在昨天,千亿大白马钴“王”华友刚刚开盘就迎来了大量抛压,仅仅半个多小时就被死死地按在了地板上摩擦,甚至因为它带来的情绪化影响而带崩了整个锂电赛道,市场中无不惊叹!

  甚至还有许多人把大幅异动的根源矛头指向了近期钴,铜等金属价格的大幅下滑,而笔者想说的是滑天下之大稽。

  只是有些人故意找些理由而已,然而就在昨天,公司出面回应,他们也非常疑惑,不知道是否是流通股东的异动而导致。

  其实笔者想说的是,毫无疑问就是它们干的,截止上半年,机构持股量达到了9.21亿股,占比高达58.49%,能把千亿市值的公司按死再跌停上,仅凭散户是没有这个实力的。

  笔者则认为:其实不必太过悲观,是金子总会发光,只是目前受大环境影响不合时宜而已,人弃我取或许就是最好的福祉!

  

  以上半年为例,公司正极材料营收110.5亿,占比35.62%,贸易及其他营收62.68亿,占比20.21%,钴营收55.27亿,占比17.82%,三元前驱体营收41.50亿,占比13.38%,铜营收24.85亿,占比8.01%,矿料营收8.47亿,占比2.73%,镍营收6.89亿,占比2.22%。

  从主营构成不难看出,虽然公司被市场称之为钴“王”,但是其营收占比不到2成,相反已经形成了资源,新材料,新能源产业的三大布局,并且打造了镍,钴,锂资源的开发,冶炼到正极材料的深加工以及锂电材料回收的产业链。

  

  2021年,公司营收353.2亿,同比增长66.69%,净利润38.98亿,同比增长234.59%,斩获了自上市以来最佳的业绩。同时从市场中来看,在强劲的业绩预期之下,2020-2021年二级市场股价的表现涨幅超过300%。

  从产量来看,2021年正极材料54767吨,同比增长96.46%,三元前驱体65406吨,同比增长88.44%,钴36513吨,同比增长9.44%,铜102893吨,同比增长4.32%。

  从销量来看,正极材料56703吨,同比增长114.78%,三元前驱体59112吨,同比增长77.41%,钴25120吨,同比增长11%,铜93443吨,同比增长19.32%。

  经过对比不难发现,2021年正极材料产能利用率超过100%,三元前驱体产能利用率也超过90%以上,相反钴,铜的销量明显低于产量,这就可以印证下游需求的再逐渐减少。

  所以笔者认为,有些提及的因为钴铜价格下跌导致的被杀,这个逻辑其实是不成立的,因为无论从目前还是未来的成长动能来看,依然是锂电领域。

  

  根据行业数据披露,2021年我国三元材料总产量39.7万吨,同比增长85%,其实高镍三元的占比达到了38.3%,从未来来看,明年将会是圆柱电池量产的元年,同时在4680电池技术规模化推广的进程中,镍材料的需求将会保持高速的需求增长。

  2021年,我国硫酸镍的产量就高达28.74万吨,同比增长了100.2%。

  

  前几天,某位电池企业的大佬还曾经讲过,其实我国的锂资源并不缺乏,储量可满足3亿辆汽车电动化的需求,只是开发进度大幅低于市场预期,但是真正缺乏的是镍资源,并不能满足未来的市场需求。

  根据预测,2023年对于硫酸镍的市场需求高达57.1万吨,而至2030年,对硫酸镍的市场需求则有望高达975.2万吨,有望达到2021年总产能的33倍之多。

  

  根据公司在镍冶炼领域的布局来看,规划的总产能高达58.5万吨,其中华越年产6万吨镍冶炼项目今年4月正式投产,华科年产4.5万吨高冰镍项目6月已进入试产,华飞年产12万吨镍湿法项目明年上半年可投产。

  今年1-6月,公司镍产品出货量达到了1.6万吨,同比增长126%,其子公司华越镍钴贡献的净利润高达13.5亿元。

  从电池级硫酸镍价格来看,最近1年价格大幅上涨,而公司在电池级硫酸镍的布局也非常顺利,其中现有2万吨硫酸镍产能,衢州5万吨硫酸镍已经进入试产,另外还有4万吨产能处于规划中,其中3万吨正处于建设期,1万吨规划中。

  笔者认为,随着镍冶炼项目产能的逐渐释放,明年有望实现产能翻倍的增长,将会持续增加对未来业绩的贡献,并且盈利的弹性巨大

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