4月21日，福斯特发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为188.77亿元，同比增长46.82%;归母净利润为15.79亿元，同比下降28.13%;扣非归母净利润为14.44亿元，同比下降32.53%;基本每股收益1.19元/股。
公司自2014年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为23.07亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福斯特2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为188.77亿元，同比增长46.82%;净利润为15.79亿元，同比下降28.14%;经营活动净现金流为2603.87万元，同比增长117.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长35.71%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
51.31亿 |
45.31亿 |
53.31亿 |
| 营业收入增速 |
76.85% |
40.98% |
35.71% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为63.52%，40.35%，-28.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
15.65亿 |
21.97亿 |
15.79亿 |
| 归母净利润增速 |
63.52% |
40.35% |
-28.13% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为87.72%，40.67%，-32.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
15.21亿 |
21.4亿 |
14.44亿 |
| 扣非归母利润增速 |
87.72% |
40.67% |
-32.53% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长46.82%，净利润同比下降28.14%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
83.93亿 |
128.58亿 |
188.77亿 |
| 净利润（元） |
15.65亿 |
21.98亿 |
15.79亿 |
| 营业收入增速 |
31.59% |
53.2% |
46.82% |
| 净利润增速 |
63.9% |
40.41% |
-28.14% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为15.7亿元、22亿元、15.8亿元，同比变动分别为63.9%、40.41%、-28.14%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
15.65亿 |
21.98亿 |
15.79亿 |
| 净利润增速 |
63.9% |
40.41% |
-28.14% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.82%，销售费用同比变动12.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
83.93亿 |
128.58亿 |
188.77亿 |
| 销售费用（元） |
1.21亿 |
5309.11万 |
5949.41万 |
| 营业收入增速 |
31.59% |
53.2% |
46.82% |
| 销售费用增速 |
7.33% |
-56.17% |
12.06% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长60.38%，营业收入同比增长46.82%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
31.59% |
53.2% |
46.82% |
| 应收票据较期初增速 |
61.93% |
45.74% |
60.38% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.016低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.72亿 |
-1.48亿 |
2603.87万 |
| 净利润（元） |
15.65亿 |
21.98亿 |
15.79亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.17 |
-0.07 |
0.02 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.62%，同比下降37.66%;净利率为8.37%，同比下降51.06%;净资产收益率(加权)为12.33%，同比下降41.45%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.36%、25.06%、15.62%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
28.36% |
25.06% |
15.62% |
| 销售毛利率增速 |
39.25% |
-11.65% |
-37.66% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.65%，17.09%，8.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
18.65% |
17.09% |
8.37% |
| 销售净利率增速 |
24.55% |
-8.35% |
-51.06% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.33%，同比大幅下降41.45%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
20.92% |
21.06% |
12.33% |
| 净资产收益率增速 |
28.82% |
0.67% |
-41.45% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.62%，同比增长179.84%;流动比率为4.57，速动比率为3.59;总债务为41.97亿元，其中短期债务为16.82亿元，短期债务占总债务比为40.08%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为8.24，7.37，4.57，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
8.24 |
7.37 |
4.57 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为6.27、4.86、1.97，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
6.27 |
4.86 |
1.97 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为62.7亿元，短期债务为16.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.138%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
16.77亿 |
26.69亿 |
62.66亿 |
| 短期债务（元） |
1365.13万 |
1385.97万 |
16.82亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.89% |
1.53% |
1.14% |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.8亿元，较期初变动率为4568.91%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
809.6万 |
| 本期应付票据（元） |
3.78亿 |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为39.32%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
4688.74万 |
| 本期其他应付款（元） |
6532.5万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.6亿元、5.4亿元、5.8亿元，公司经营活动净现金流分别2.7亿元、-1.5亿元、0.3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
3.56亿 |
5.36亿 |
5.77亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.72亿 |
-1.48亿 |
2603.87万 |
? 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-9.5亿元、-74.3亿元、-22.8亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-9.54亿 |
-74.32亿 |
-22.84亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.37，同比增长17.71%;存货周转率为5.34，同比下降5.14%;总资产周转率为1.11，同比增长9.34%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长152.91%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
5638.6万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1.43亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.4亿元，同比增长53.38%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.44亿 |
1.54亿 |
2.35亿 |
| 管理费用增速 |
47.22% |
6.9% |
53.38% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长53.38%，营业收入同比增长46.82%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
31.59% |
53.2% |
46.82% |
| 管理费用增速 |
47.22% |
6.9% |
53.38% |