4月25日，海峡环保发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为10.45亿元，同比增长17.43%；归母净利润为1.48亿元，同比增长1.01%；扣非归母净利润为1.33亿元，同比下降4.8%；基本每股收益0.3005元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.47亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.56元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海峡环保2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.45亿元，同比增长17.43%；净利润为1.41亿元，同比增长2.93%；经营活动净现金流为5058.93万元，同比下降79.06%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.43%，销售费用同比变动-10.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.33亿 |
8.9亿 |
10.45亿 |
| 销售费用（元） |
158.16万 |
215.76万 |
193.53万 |
| 营业收入增速 |
14.4% |
21.39% |
17.43% |
| 销售费用增速 |
505.33% |
36.41% |
-10.3% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长147.27%，营业收入同比增长17.43%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
14.4% |
21.39% |
17.43% |
| 应收票据较期初增速 |
82.43% |
-59.26% |
147.27% |
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长94.28%，营业收入同比增长17.43%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
14.4% |
21.39% |
17.43% |
| 应收账款较期初增速 |
-14.43% |
36.63% |
94.28% |
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为53.51%、60.22%、99.63%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
3.92亿 |
5.36亿 |
10.41亿 |
| 营业收入（元） |
7.33亿 |
8.9亿 |
10.45亿 |
| 应收账款/营业收入 |
53.51% |
60.22% |
99.63% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长62.85%，营业成本同比增长23.05%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
113.95% |
-24.48% |
62.85% |
| 营业成本增速 |
15.76% |
19.68% |
23.05% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长62.85%，营业收入同比增长17.43%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
113.95% |
-24.48% |
62.85% |
| 营业收入增速 |
14.4% |
21.39% |
17.43% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.43%，经营活动净现金流同比下降79.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.33亿 |
8.9亿 |
10.45亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.16亿 |
2.42亿 |
5058.93万 |
| 营业收入增速 |
14.4% |
21.39% |
17.43% |
| 经营活动净现金流增速 |
41.71% |
-23.64% |
-79.06% |
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.2亿元、2.4亿元、0.5亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.16亿 |
2.42亿 |
5058.93万 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.36低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.16亿 |
2.42亿 |
5058.93万 |
| 净利润（元） |
1.24亿 |
1.37亿 |
1.41亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.56 |
1.77 |
0.36 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.56、1.77、0.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.16亿 |
2.42亿 |
5058.93万 |
| 净利润（元） |
1.24亿 |
1.37亿 |
1.41亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.56 |
1.77 |
0.36 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.79%，同比下降6.46%；净利率为13.45%，同比下降12.35%；净资产收益率（加权）为6.59%，同比下降15.62%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.59%，同比下降15.62%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.81% |
7.81% |
6.59% |
| 净资产收益率增速 |
-14.34% |
14.68% |
-15.62% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.1%，同比下降7%；流动比率为1.34，速动比率为1.32；总债务为16.91亿元，其中短期债务为5.71亿元，短期债务占总债务比为33.76%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为5.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
4.27亿 |
3.8亿 |
5.4亿 |
| 短期债务（元） |
4.07亿 |
- |
5.71亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.05 |
- |
0.95 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为5.7亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
7.44亿 |
6.22亿 |
5.91亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
4.69亿 |
- |
6.46亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.47、0.4、0.34，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.47 |
0.4 |
0.34 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.18、0.03，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.72亿 |
1.46亿 |
6158.59万 |
| 流动负债（元） |
9.55亿 |
11.42亿 |
14.07亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.28 |
0.13 |
0.04 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为55.69%，利息支出占净利润之比为58.35%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
60.12% |
- |
55.69% |
| 利息支出/净利润 |
57.38% |
- |
58.35% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为438.2万元，较期初变动率为412.88%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
85.44万 |
| 本期应付票据（元） |
438.23万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.33，同比下降30.89%；存货周转率为18.16，同比增长8.8%；总资产周转率为0.19，同比增长3.03%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.7%、10.84%、17.86%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
3.92亿 |
5.36亿 |
10.41亿 |
| 资产总额（元） |
45.07亿 |
49.41亿 |
58.28亿 |
| 应收账款/资产总额 |
8.7% |
10.84% |
17.86% |