来源 :新浪财经2026-04-20
跨境物流龙头海程邦达2025年的业绩交出了一份承压的答卷。据公司最新披露的2025年年报显示，报告期内公司实现营业收入87.14亿元，同比大幅下滑14.86%;归属于上市公司股东的净利润2613万元，同比下滑更是达到68.32%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1323.26万元，同比下滑85.11%，近乎腰斩。
不过，与之形成鲜明对比的是，业绩大幅下滑的同时，公司的经营现金流却实现了逆势翻倍增长。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为1.76亿元，同比增长107.14%，现金流的大幅改善也为公司的转型发展提供了一定的资金支撑。
值得注意的是，拆分季度业绩来看，公司全年的盈利呈现出极强的波动性，甚至出现了“两头亏”的特殊格局。细化到单季度层面，2025年第一季度公司归母净利润亏损953.85万元，尚未走出亏损状态;第二季度盈利修复至2745.40万元，第三季度盈利略有回落至1560.74万元;但进入第四季度，业绩再次转亏，单季亏损达到739.38万元，全年两个季度陷入亏损，盈利的稳定性面临不小的挑战。
究其原因，这一业绩波动背后，是跨境物流行业的转型阵痛，更是海运运价暴跌对传统货代业务的直接冲击。
2025年，全球集装箱海运市场供需宽松，运力增速显著高于需求增速，导致海运运价出现了大幅下滑。据上海航运交易所数据显示，2025年中国出口集装箱运价指数(CCFI)年度均值为1197.60点，同比下降22.76%;上海出口集装箱运价指数(SCFI)年度均值为1581.34点，同比下降更是达到36.90%。运价的大幅下行，直接拖累了公司传统国际货代业务的盈利水平，成为业绩下滑的最大拖累。
分业务来看，报告期内公司核心的国际货运代理业务，受运价下行影响，收入端出现了明显的下滑;而公司布局的精益合同物流业务，虽然在半导体、医疗健康等高附加值产业链出海的带动下，展现出不错的增长潜力，但整体体量仍然较小，尚未能对冲传统业务的下滑压力。
不过，在传统业务承压的同时，公司也在加速推进业务的转型升级。当前，中国制造业出海正在从“产品输出”向“产业链出海”转型，半导体、新能源汽车、医疗健康等高附加值产业的跨境物流需求持续升级，对精益化、定制化的合同物流服务提出了更高的要求。公司也在积极布局相关领域，试图抓住产业链出海的机遇，实现业务的转型升级。
值得一提的是，在业绩承压的背景下，公司仍然推出了大手笔的利润分配预案。拟以总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元，同时以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增4股，回馈股东的意图明显。
有跨境物流行业分析师向参考投资网记者表示，当前跨境物流行业正处于转型的关键期，传统货代业务受运价波动影响较大，而高附加值的合同物流业务虽然增长空间较大，但头部企业的转型仍需要时间。海程邦达作为行业龙头，虽然已经在半导体、医疗等新兴赛道有所布局，但能否快速实现新业务的放量，对冲传统业务的下滑压力，仍然存在一定的不确定性。
总的来说，海程邦达在2025年面临着行业转型的阵痛，传统货代业务受运价暴跌拖累，业绩出现了大幅下滑，不过现金流的大幅改善也为公司的转型提供了支撑。不过，传统业务的增长压力、新业务的放量节奏、主业盈利的修复程度，仍然是公司需要面对的问题。未来能否借助中国制造业产业链出海的风口，撑起公司的第二增长曲线，仍需时间给出答案。
截至发稿，公司尚未对新业务拓展及主业盈利相关问题作出进一步回应。