2月21日，东宏股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为28.51亿元，同比增长29.09%；归母净利润为1.49亿元，同比增长12.15%；扣非归母净利润为1.28亿元，同比增长4.51%；基本每股收益0.58元/股。
公司自2017年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.74元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东宏股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为28.51亿元，同比增长29.09%；净利润为1.5亿元，同比增长12.4%；经营活动净现金流为1756.66万元，同比增长108.74%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.09%，销售费用同比变动-8.96%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
23.93亿 |
22.09亿 |
28.51亿 |
| 销售费用（元） |
7909.97万 |
8194.34万 |
7459.83万 |
| 营业收入增速 |
30.13% |
-7.67% |
29.09% |
| 销售费用增速 |
-32.85% |
3.6% |
-8.96% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.12低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2709.62万 |
-2.01亿 |
1756.66万 |
| 净利润（元） |
3.19亿 |
1.33亿 |
1.5亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-0.09 |
-1.51 |
0.12 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.34%，同比下降0.67%；净利率为5.24%，同比下降12.93%；净资产收益率（加权）为7.24%，同比增长7.74%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.23%、19.47%、19.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.23% |
19.47% |
19.34% |
| 销售毛利率增速 |
0.91% |
-25.76% |
-0.67% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.31%，6.02%，5.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
13.31% |
6.02% |
5.24% |
| 销售净利率增速 |
21.53% |
-54.76% |
-12.93% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.15%，同比增长9.31%；流动比率为1.91，速动比率为1.61；总债务为10.71亿元，其中短期债务为8.24亿元，短期债务占总债务比为76.92%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为31.67%，42.22%，46.15%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
31.67% |
42.22% |
46.15% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.5亿元，短期债务为8.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
4.34亿 |
4.45亿 |
6.47亿 |
| 短期债务（元） |
3.13亿 |
7.95亿 |
8.24亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.39 |
0.56 |
0.79 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.5亿元，短期债务为8.2亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
4.07亿 |
2.44亿 |
6.65亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
3.17亿 |
8.16亿 |
8.54亿 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.78、0.48、0.44，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.78 |
0.48 |
0.44 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为15.95%、39.69%、50.53%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
3.13亿 |
7.95亿 |
10.71亿 |
| 净资产（元） |
19.6亿 |
20.04亿 |
21.2亿 |
| 总债务/净资产 |
15.95% |
39.69% |
50.53% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.8亿元，短期债务为8.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.701%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3.18亿 |
2.83亿 |
4.78亿 |
| 短期债务（元） |
3.13亿 |
7.95亿 |
8.24亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.26% |
0.38% |
0.7% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为134.15%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
5572.77万 |
| 本期预付账款（元） |
1.3亿 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.24%、2.32%、4.6%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
2793.04万 |
5572.77万 |
1.3亿 |
| 流动资产（元） |
22.47亿 |
23.99亿 |
28.39亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.24% |
2.32% |
4.6% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长134.15%，营业成本同比增长29.3%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-17.35% |
99.52% |
134.15% |
| 营业成本增速 |
29.71% |
0.78% |
29.3% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.6亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-2亿元、0.2亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
6144.22万 |
1.63亿 |
3636.66万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2709.62万 |
-2.01亿 |
1756.66万 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为13.5亿元，公司营运资金需求为15.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.6亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.62亿 |
| 营运资金需求（元） |
15.14亿 |
| 营运资本（元） |
13.52亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.12，同比增长17.35%；存货周转率为5.22，同比增长24.54%；总资产周转率为0.77，同比增长10.46%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.5亿元，较期初增长36.65%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
4.76亿 |
| 本期固定资产（元） |
6.5亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.32、4.64、4.39，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
23.93亿 |
22.09亿 |
28.51亿 |
| 固定资产（元） |
3.27亿 |
4.76亿 |
6.5亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
7.32 |
4.64 |
4.39 |