来源 :财信股民说2024-07-30
近期，步长制药（股票代码：603858.SH）因其高额销售费用再次成为市场焦点。据公开披露，该公司近三年向名为贵州名帅酒业销售有限公司的关联企业支付了超过5700万元的采购费用。几千万买酒、合作“新手”公司，步长制药超60亿推广费去哪了,步长制药天价销售费隐秘一角，“好女婿”每年花超千万向丈母娘买酒,步长制药销售费迷局：A股好女婿10年孝敬丈母娘近1亿,几千万买酒、合作“新手”公司，步长制药超60亿推广费去哪了？
上交所近期的一纸信息披露监管工作函，直指步长制药销售费用居高、公司业绩连续下滑等问题，并要求其说明是否存在利益输送及为公司经销商、关联方等垫付资金等问题。与此同时，公司在三年里花费逾5000万“买酒”一事也随着回复公告的发布受到关注。除了“买酒”，步长制药2023年前十大销售费用支付对象中，半数是去年才成立的，其中更有四家公司均已在今年上半年自行注销。而在步长制药的供应商中，这种“巧合”并不少见。
不过，步长制药披露的信息，引起了更多关注。在回复上交所的公告中，步长制药列出了公司2023年前十大销售费用支付对象名单，公司去年总共向这十家企业支付了9.37亿元。新京报梳理天眼查及公开信息，这10家公司中，半数是去年才成立的，分别为山西字节数字科技有限公司、杭州嘉辰凯越健康发展有限公司、杭州通汇融健康管理咨询有限公司、杭州凌凡昆达健康管理咨询有限公司、杭州研臻商策市场营销策划有限公司，步长制药2023年向这五家企业支付的费用分别为7689.41万元、1279.99万元、1131.94万元、915.33万元、914.05万元，共计约1.19亿元。
另据天眼查，以上五家企业中，除了山西字节数字科技有限公司，其余四家公司均已在今年上半年自行注销，即通过法定流程申请注销营业执照以终止公司法人资格。巧合的是，这四家企业注册地均在杭州，另据公开信息，均无法查询到这四家企业的参保人员数量等信息。
通常来说，一家成立刚刚一年的企业，能拿到像步长制药这样上市公司的“单子”，且双方合作费用均在千万元左右，合作一年后便选择注销，确实令人费解。但对步长制药来说，这种“巧合”似乎并不少见。在公司2021年及2022年合作额度排名靠前的企业中，也有多家公司在近两年内相继注销，与前述几家企业的操作有异曲同工之处
这一关联交易的背景和性质引发了公众和投资者的广泛关注。
关联交易的背景
名帅酒业，成立于2013年，是一家以酒水批发为主营业务的企业。公开信息显示，该公司的实际控制人是步长制药的董事长兼实控人赵涛的岳母王秀珍。从2014年开始，步长制药与名帅酒业便建立了长期的商业合作关系，至2023年，步长制药累计从名帅酒业采购酒水达到9100余万元。
关联性质和法律问题
引起关注的关键问题是，名帅酒业与步长制药的关系被确认为关联方交易。根据相关法律法规，关联交易应当公平合理，不得损害公司及股东利益。步长制药已经通过公司董事会和股东大会审议通过了这些交易，认为其定价公允且合理，不会对公司利益造成损害。
销售费用的用途和分析
步长制药在公告中指出，这些销售费用主要用于市场活动费、市场调研费、学术活动费和学术交流费等方面。然而，对于每年约2000万元的酒水采购费用，以及这些费用如何与公司业务直接相关的具体解释尚未明确。
市场反应和未来展望
步长制药的业绩近年来持续下滑，2024年上半年的净利润预减幅度显著。公司股价也已经较其高峰时期下跌了76.10%。面对这样的市场环境和业绩表现，步长制药未来是否会调整其高额销售费用，以及如何提升业绩和股东回报，成为了投资者和市场密切关注的焦点。
步长制药的高额销售费用及其与名帅酒业的关联交易引发了广泛争议和讨论。公司未来如何在合规性和经营效率之间找到平衡，将直接影响其长期发展和市场表现。投资者和公众对于公司的进一步信息披露和业务解释，仍然持续关注和期待。