来源 :环球网2022-03-17
面包行业龙头桃李面包（603866）3月17日公布了2021年度报告。数据显示，公司实现营业收入63.35亿元，同比增长6.24%；归母净利润7.63亿元，同比下降13.54%；基本每股收益0.80元；公司拟向全体股东每10股派发现金红利6元(含税)转增4股。
环球网财经消费资讯记者了解到，目前面包行业进入到了高速发展的成长期。面包市场规模从2004年的87.56亿元增长到2021年的438.27亿元，年均复合增长率达9.94%。
我国面包行业从早期的作坊式生产逐步向现代化的工业生产过渡，形成了一个完整和成熟的体系。且目前呈现出“面包制造行业集中度较低，生产企业之间的差距比较明显”、“在制造领域，生产加工趋于专业化和标准化”、“在消费领域，消费者对品牌的认知度越来越高”的特点，面包行业呈现品牌消费和高档消费发展的趋势。
国内面包企业数量众多，多为地方性企业，产品同质化竞争严重，随着市场准入制度的实施，行业进入门槛的提高，产品品质低，缺乏特色的企业会逐步退出市场。未来，品牌消费进一步增加。
桃李面包的主要产品为“桃李”品牌面包，此外，公司还生产月饼、粽子等产品，主要是针对传统节假日开发的节日食品。从披露的相关数据来看，处于增长趋势。具体来看，2021年度，桃李品牌的面包及糕点实现营业收入61.88亿元，同比增长6.01%，其占公司年度营业收入的比例为97.67%。醇熟等明星产品继续获得稳步增长，岩烧蛋糕、乳酪面包等新品呈现较高速增长；针对传统节假日开发的节日食品月饼和粽子实现主营业务收入分别为1.33亿元和1248.35万元，分别较上年同期增长13.54%和61.91%。
环球网财经消费资讯记者注意到，桃李面包在年报中披露的营业收入增长，但毛利率却出现了下滑。其中，营业收入63.35亿元，同比增长6.24%；营业成本46.71亿元，同比增长11.84%；毛利率保持在26.28%，同比减少3.69个百分点。对此，桃李面包相关负责人对环球网财经消费资讯记者表示：“前几年毛利率差额较大，主要是会计政策调整影响。2021年同比减少3.69个百分点，主要是受三点影响：首先，由于去年同期受国家阶段性社保减免政策影响，公司人力成本低于本期；其次，本期促销力度增大折让率高于去年同期；还有，原材料价格上涨导致生产成本增加。”
从桃李面包发展来看，已在全国20个区域建立生产基地，并向周边辐射销售；不断加大华北、东北成熟市场投入，进一步挖掘市场潜力，巩固并提升市场份额。扩张产能将更好地满足下游需求，以“中央工厂+批发”模式形成生产销售的规模效应，提高盈利能力。
民生证券研报业绩点评认为，桃李面包是面包烘焙行业龙头公司，市场地位稳固，产能持续释放，中长期成长性良好。2021年公司整体产能利用率为85.56%。华中/华南工厂产能利用率较低，为50.83%/75.40%，主要是武汉桃李、海南桃李投产时间较短，过渡期产能利用率相对较低所致。目前沈阳、浙江、青岛、泉州、广西、长春各地新工厂正处于建设中，预计未来产能将平稳释放。