来源 :长江商报2022-07-20
“面包第一股”桃李面包(603866.SH)正在遭遇增收不增利的窘境。
7月18日晚间，桃李面包股份有限公司（简称“桃李面包”）披露2022年半年度业绩快报，报告显示，公司上半年实现营业收入32.06亿元，同比增长9.06%；实现归母净利润约3.57亿元，同比下降3%。
对此，桃李面包表示，由于部分原材料价格上涨及终端配送服务费用增长导致本期毛利率同比略有下降；此外，去年同期公司其他收益、汇兑收益及理财收益高于本期。
公开信息显示，桃李面包属于“中央工厂+批发”式烘焙食品生产企业，主要产品为“桃李”牌面包，拥有软式面包、起酥面包和调理面包三大系列面包。
2015年12月，桃李面包在上交所上市，夺下“A股面包第一股”的桂冠，自此一路高歌猛进。数据显示，2015年-2020年，桃李面包的营收增长除2020年为个位数，其余年份一直保持两位数，净利润增长除2019年为个位数，其余年份也一直保持两位数。
不过，2021年桃李面包的发展遇到瓶颈，首次出现净利润下滑。2021年公司营收同比增长6.24%至63.35亿元，但归母净利润却同比下降13.54%至7.63亿元。
进入2022年，情况并没有好转。2022年第一季度，桃李面包的净利润再次下滑。财报显示，第一季度，桃李面包实现营业收入14.52亿元，同比增长9.43%；归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比下降2.8%。
净利润不断下滑，问题出在哪？对此，有行业专家指出，“桃李面包是中央工厂+批发模式，主要依托商超系统，没有独立门店。所以消费升级之后，顾客接触率势必降低，这对桃李面包来说并不算利好。”
事实上，从地域分布来看，桃李面包存在“北强南弱”的情况。一季度经营数据显示，桃李面包68%的业绩还是由东北及华东市场贡献，两个大区合计实现近10亿元收入；而公司大力拓展的华中和华南市场，合计实现1.6亿元营收，占比为11%。
此外，长江商报奔腾新闻记者注意到，在2021年财报中，桃李面包39家子公司中有13家处于亏损状态，其中大部分为南方公司，上海桃李、海南桃李、江苏桃李、福州桃李、厦门桃李均亏逾千万元。
而发布2021年年报当天，桃李面包发布关于注销全资子公司公告称，根据公司目前的实际经营情况及后续业务发展规划，为优化资源配置及资产结构，降低管理成本，提高运营管理效率，现拟注销公司全资子公司福州桃李面包有限公司和厦门桃李面包有限公司。
业绩增速放缓下，实控人吴志刚家族的减持更是引发市场关注。7月12日，桃李面包发布控股股东及实际控制人减持股份进展公告。
公告称，在减持计划实施期间内，公司控股股东及实际控制人吴志刚合计减持1363.20万股，占公司股份总数的1.025%，减持总金额合计2.03亿元。减持股份计划实施前，吴志刚持有公司股份1.40亿股，约占公司总股本的10.49%。
桃李面包实际控制人为吴志刚家族，主要包括吴学群、吴学亮、吴志刚、盛雅莉、吴学东等五人，总持有桃李面包股份比例58.57%。
值得关注的是，这是2019年初以来吴志刚家族第9轮减持，对于股东频繁减持，桃李面包曾表示：“公司控股股东吴志刚先生和盛雅莉女士已属高龄，因个人生活需求而减持公司股份，其余亲属因个人资金需求而减持部分公司股份，不存在对公司发展信心不足的原因。”