4月16日，嘉友国际发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为48.29亿元，同比增长24.21%；归母净利润为6.81亿元，同比增长98.57%；扣非归母净利润为6.72亿元，同比增长103.62%；基本每股收益1.46元/股。
公司自2018年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6.31亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对嘉友国际2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为48.29亿元，同比增长24.21%；净利润为6.8亿元，同比增长98.5%；经营活动净现金流为5.08亿元，同比增长256.33%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长314.77%，营业成本同比增长14.72%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-39.13% |
224.24% |
314.77% |
| 营业成本增速 |
-25.27% |
22.4% |
14.72% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长314.77%，营业收入同比增长24.21%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-39.13% |
224.24% |
314.77% |
| 营业收入增速 |
-21.33% |
18.5% |
24.21% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.747低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.54亿 |
-3.25亿 |
5.08亿 |
| 净利润（元） |
3.62亿 |
3.42亿 |
6.8亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.7 |
-0.95 |
0.75 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.29%，同比增长53.01%；净利率为14.07%，同比增长59.8%；净资产收益率（加权）为19.58%，同比增长26.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.39%、12.61%、19.29%，同比变动分别为40.87%、-18.09%、53.01%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
15.39% |
12.61% |
19.29% |
| 销售毛利率增速 |
40.87% |
-18.09% |
53.01% |
销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.61%增长至19.29%，存货周转率由去年同期27.18次下降至7.92次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
15.39% |
12.61% |
19.29% |
| 存货周转率（次） |
35.64 |
27.18 |
7.92 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.09%，同比下降41.01%；流动比率为2.49，速动比率为1.77；总债务为1691.99万元，其中短期债务为1691.99万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.21，2.59，2.49，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
4.21 |
2.59 |
2.49 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.89、1.04、0.89，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.89 |
1.04 |
0.89 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.5亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.018%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
17.52亿 |
11.69亿 |
9.49亿 |
| 短期债务（元） |
4654.24万 |
301.1万 |
1691.99万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.26% |
0.56% |
1.02% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为54.51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
3043.41万 |
| 本期其他应收款（元） |
4702.39万 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为88.37%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2371.91万 |
| 本期其他应付款（元） |
4467.86万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为27.06，同比增长4.39%；存货周转率为7.92，同比下降70.84%；总资产周转率为0.97，同比下降0.28%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为35.64，27.18，7.92，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
35.64 |
27.18 |
7.92 |
| 存货周转率增速 |
14.41% |
-23.75% |
-70.84% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.73%、4.19%、14.8%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
5894.04万 |
1.91亿 |
7.93亿 |
| 资产总额（元） |
34.02亿 |
45.56亿 |
53.56亿 |
| 存货/资产总额 |
1.73% |
4.19% |
14.8% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.13，0.98，0.97，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
1.13 |
0.98 |
0.97 |
| 总资产周转率增速 |
-38.44% |
-13.65% |
-0.28% |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为15.8亿元，较期初增长46.76%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
10.79亿 |
| 本期无形资产（元） |
15.83亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.12%、0.15%、0.15%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
397.98万 |
596.57万 |
742.77万 |
| 营业收入（元） |
32.81亿 |
38.88亿 |
48.29亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.12% |
0.15% |
0.15% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长42.74%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
5028.44万 |
5245.71万 |
7487.62万 |
| 管理费用增速 |
15.56% |
4.32% |
42.74% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.74%，营业收入同比增长24.21%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-21.33% |
18.5% |
24.21% |
| 管理费用增速 |
15.56% |
4.32% |
42.74% |