来源 :经济观察网2026-06-15
经济观察网元祖股份礼券销售模式现信任危机，成本挤压利润，正推进转型，成效待观察。
商业模式信任危机：
公司依赖的礼券销售（预收款）模式，因兑付问题频发导致消费者购券意愿下降，冲击了核心现金流。这动摇了其“精致礼品名家”的根基。
成本刚性挤压利润：
收入下滑，但销售、管理等费用降幅有限。2026年Q1销售费用占营收比例高达73.5%，显示渠道效率严重恶化，增收不增利。
转型预期与价值重估：
公司提出拓展多元场景、年轻化互动、降本增效等转型方向。部分资金可能博弈其困境反转，但转型成效尚需时间验证。