来源 :和讯网2023-09-22
新澳股份(603889)：发布限制性股票激励计划提振市场信心
新澳股份发布了限制性股票激励计划草案，拟向354 名董事、高管及公司管理人员、骨干员工授予限制性股票1753 万股，授予价格为4.11 元/股。此次股权激励有望提振市场信心。
首次授予权益部分，本次激励计划公司层面业绩考核年度为2023-2025 年，考核条件分为目标值和触发值，对应增速不低于11.0%/10.8%/11.4%及8.0%/8.3%/7.7%。预留授予权益部分，公司层面业绩考核年度为2024-2025 年，考核条件分别为23%/37%及17%/26%。若公司业绩达成目标值可解除100%限售比例，若公司业绩未达成目标值但达成触发值可解除60%限售比例。
分析判断：此次股权激励有望提振市场信心。在当前海外去库存、需求低迷背景下，公司业绩稳健、体现出一定的稀缺性，主要来自：（1）羊毛精纺纱线对内由高端向中低端拓展、对外抢占海外市场份额，产能持续快速扩展，随着设备到位、越南产能有望逐步投产；（2）毛条、染整持续扩产，但毛条业务此前受羊毛价格下跌影响，我们预计Q4 有望迎来改善；（3）羊绒业务改善，主要体现在成本下降、产品结构改善、产能利用率改善带来净利率改善。
投资建议：展望未来，我们认为公司业绩稳健，具备快反能力、设备水平领先于对手，成本上优势显著，未来有望持续抢占份额。维持23/24/25 年收入预测44.8/53.8/62.9 亿元，23/24/25 年归母净利预测为4.6/5.4/6.4 亿元，23/24/25 年EPS 预测为0.89/1.06/1.24 元，维持“买入”评级。
风险提示：疫情风险、投产进度不达预期